中基協(xié)發(fā)布私募行業(yè)信用信息報(bào)告工作規(guī)則 私募信用體系建設(shè)邁出重要一步

近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“協(xié)會”)正式發(fā)布《私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人會員信用信息報(bào)告工作規(guī)則(試行)》(以下簡稱“信用信息報(bào)告”)，意味著私募信用體系建設(shè)邁出了重要一步。協(xié)會表示，信用體系建設(shè)是私募基金監(jiān)管和發(fā)展的基石。該報(bào)告的推出將進(jìn)一步創(chuàng)新私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金行業(yè)信用體系的建設(shè)模式，引導(dǎo)和支持私募機(jī)構(gòu)會員持續(xù)加強(qiáng)信用信息自我積累、管理和運(yùn)用。

據(jù)介紹，信用信息報(bào)告是通過私募基金大數(shù)據(jù)信息管理系統(tǒng)為會員提供信用管理的平臺。其通過制定統(tǒng)一的考察維度及指標(biāo)體系，引導(dǎo)會員主動管理好自身信用信息。同時(shí)，通過合作方對信用信息的使用，促使會員重視并維護(hù)好自身信用信息，實(shí)現(xiàn)信用信息的自我約束，從而使恪守信義義務(wù)成為行業(yè)的自覺行動。

該報(bào)告從多維度呈現(xiàn)私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金會員管理人的展業(yè)信息，主要包括“一性三度”，即管理人的“合規(guī)性、穩(wěn)定度、專業(yè)度及透明度”，從合規(guī)經(jīng)營、穩(wěn)定存續(xù)、專業(yè)運(yùn)作、信息披露等四個(gè)主要方面展示會員的信用信息情況。同時(shí)，增加單獨(dú)的“投資風(fēng)格”維度作為補(bǔ)充，以更好地體現(xiàn)私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金以及私募股權(quán)投資類FOF基金、創(chuàng)業(yè)投資類FOF基金領(lǐng)域的多元化、多樣性特點(diǎn)。

據(jù)了解，信用信息報(bào)告由中國證監(jiān)會、中基協(xié)、私募基金相關(guān)專委會、第三方評價(jià)機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者以及專家學(xué)者等方面代表組成的專家小組負(fù)責(zé)編制，每季度更新一次。私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人會員查閱或打印自己的信用信息報(bào)告，可將信用信息報(bào)告一對一地提供給相關(guān)合作機(jī)構(gòu)。經(jīng)私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人會員授權(quán)同意，協(xié)會可面向相關(guān)合作機(jī)構(gòu)提供該會員的信用信息報(bào)告查詢服務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這有利于私募行業(yè)形成信用狀況上的優(yōu)勝劣汰。

推動形成私募行業(yè)自律管理

協(xié)會表示，一直以來，在行業(yè)自律管理過程中，協(xié)會致力于積極探索形成符合私募基金特點(diǎn)的信用管理模式。目前，除了將私募基金違法違規(guī)等信息納入資本市場社會誠信體系、加強(qiáng)外部的信用監(jiān)督約束以外，還從私募基金特點(diǎn)出發(fā)，探索創(chuàng)新信用管理模式。一方面，將市場機(jī)制引入信用建設(shè)之中。另一方面，探索建立會員信用信息自我積累、管理和運(yùn)用機(jī)制，激發(fā)內(nèi)生動力，推動形成私募基金行業(yè)信用建設(shè)自我約束新模式，從而使信義義務(wù)文化真正落地生根。對此，北京大學(xué)金融智能研究中心研究員劉新海在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，信用信息報(bào)告的發(fā)布邁出了我國信用體系建設(shè)的重要一步，同時(shí)也走在了金融行業(yè)領(lǐng)域信用體系建設(shè)的前列，這有利于行業(yè)自律，也有助于行業(yè)的健康發(fā)展。

此外，協(xié)會指出，信用信息報(bào)告的主要特點(diǎn)表現(xiàn)為四方面：一是，該報(bào)告只提供客觀信息，不作主觀評價(jià)。通過一定的維度及指標(biāo)對會員誠信合規(guī)、穩(wěn)定經(jīng)營、專業(yè)運(yùn)作、信息披露等相關(guān)信息進(jìn)行客觀記錄，不做任何主觀評價(jià)和判斷，既不是評優(yōu)，也不是評級；二是，該報(bào)告只是會員的基本信用檔案，使用者可在其基礎(chǔ)上做加法、減法，報(bào)告本身不能替代盡職調(diào)查報(bào)告；三是，該報(bào)告是對私募基金行業(yè)現(xiàn)有信用體系建設(shè)的重要補(bǔ)充，并非對現(xiàn)有市場化評價(jià)機(jī)構(gòu)評優(yōu)評級的競爭和替代，其優(yōu)勢在于有協(xié)會獨(dú)有的保障機(jī)制確保其更全面、更客觀、更真實(shí)、更及時(shí)；四是，報(bào)告的使用權(quán)利歸會員所有，由其自愿、定向“一對一”提供給相關(guān)合作機(jī)構(gòu)使用，不能違規(guī)公開發(fā)布和使用。

“此次信用信息報(bào)告對于信用體系建設(shè)，特別是金融領(lǐng)域，具有一定的示范意義，真正把信用用于行業(yè)自律管理，對金融的不同細(xì)分領(lǐng)域探索信用管理的深入應(yīng)用。同時(shí)也體現(xiàn)了一定的專業(yè)性，沒有涉及個(gè)人隱私，也沒有應(yīng)用過多跨領(lǐng)域的信用信息，聚焦于私募股權(quán)，創(chuàng)業(yè)投資基金會員管理人的展業(yè)信息，可以真正發(fā)揮信用管理在該領(lǐng)域的激勵(lì)和懲戒的閉環(huán)自我反饋?zhàn)饔?。”劉新海進(jìn)一步說道。

事實(shí)上，私募基金是直接融資的重要組成部分，也是創(chuàng)新資本形成的關(guān)鍵力量。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年一季度末，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人達(dá)到2.44萬家，合計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到13.24萬億元，其中私募股權(quán)與創(chuàng)投基金管理人1.45萬家，管理規(guī)模9.28萬億元，私募基金累計(jì)投資于境內(nèi)未上市、未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量達(dá)到10.37萬個(gè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金5.79萬億元。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊表示，私募基金行業(yè)最大的挑戰(zhàn)是缺乏成熟的市場化信用體系。市場化信用既包括準(zhǔn)入時(shí)的股東信用，也包括行為中的過程信用，而后者更為重要。2014年私募基金實(shí)施登記備案以來，市場普遍誤認(rèn)為登記備案就是牌照，登記成功就等于拿到了政府背書，就獲得了市場信用，這種混淆市場信用與政府信用的認(rèn)識誤區(qū)給私募基金行業(yè)發(fā)展帶來了很大的負(fù)面影響，部分私募基金管理人沒有充分理解機(jī)構(gòu)展業(yè)與市場信用之間的關(guān)系，違背基金本質(zhì)與信用業(yè)務(wù)要求，傷害自身信用基礎(chǔ)。

在劉新海看來，行業(yè)協(xié)會牽頭開展的信用服務(wù)是目前國內(nèi)開展信用體系建設(shè)的有效途徑，通過了信用服務(wù)場景形成內(nèi)部約束管理機(jī)制。未來還可以和第三方信用服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，增加信用調(diào)查和信用評估的服務(wù)。

信用建設(shè)進(jìn)入快車道

業(yè)內(nèi)專家表示，與西方發(fā)達(dá)國家不同，我國正在建立包含經(jīng)濟(jì)交易信用體系和社會誠信體系在內(nèi)的廣義的社會信用體系。隨著我國法制建設(shè)、道德建設(shè)和市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，中西方信用體系的內(nèi)涵和外延將逐漸趨同。近年來我國公共信用機(jī)制建設(shè)取得較大進(jìn)展，但市場信用機(jī)制仍處在自然發(fā)展階段，下一步應(yīng)協(xié)調(diào)推進(jìn)公共信用機(jī)制和市場信用機(jī)制建設(shè)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將對信用體系建設(shè)產(chǎn)生廣泛而深刻的影響，我國應(yīng)建立與數(shù)字時(shí)代相適應(yīng)的社會信用體系。

對此，劉新海認(rèn)為，與發(fā)達(dá)國家相比，我國信用體系建設(shè)還處于起步階段。經(jīng)濟(jì)，法律，文化，教育等配套的環(huán)境和制度都在逐步完善，特別是基本的理論框架還沒有達(dá)成共識，未來完善我國信用體系建設(shè)是重中之重。

此外，業(yè)內(nèi)專家也同時(shí)表示，中國社會信用體系建設(shè)仍在不斷探索和完善過程中。比如還存在公共信用機(jī)制與市場信用機(jī)制發(fā)展不平衡的問題，復(fù)雜、龐大的系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)需要面臨很多技術(shù)性的挑戰(zhàn)，個(gè)人數(shù)據(jù)和隱私保護(hù)的觀念和措施還需要加強(qiáng)。從發(fā)展現(xiàn)狀來看，中國社會信用體系的建設(shè)還需要根據(jù)形勢變化繼續(xù)加以完善，還需要繼續(xù)從發(fā)達(dá)國家借鑒經(jīng)驗(yàn)并加強(qiáng)國際合作。

對于下一步信用體系建設(shè)的重點(diǎn)工作，中國國家發(fā)改委政策研究室副主任兼新聞發(fā)言人孟瑋表示，將圍繞推進(jìn)“放管服”改革，加快構(gòu)建以信用為核心的新型監(jiān)管機(jī)制；圍繞打好“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)信用建設(shè)；圍繞優(yōu)化營商環(huán)境，著力加強(qiáng)政務(wù)誠信建設(shè)；不斷完善制度機(jī)制，健全覆蓋全社會的聯(lián)合獎懲大格局；加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和應(yīng)用，有效提升信用信息共享公開水平；提升全民誠信意識，完善誠信文化體系；加快發(fā)展信用服務(wù)市場，引導(dǎo)社會力量參與信用建設(shè)；完善法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)體系，切實(shí)做好信息安全和個(gè)人隱私保護(hù)。

劉新海指出，未來社會信用體系建設(shè)要注意三個(gè)方面：一是和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和文化等發(fā)展階段相匹配；二是面向數(shù)字經(jīng)濟(jì)服務(wù)；三是和歐美發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家接軌，吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。信用體系建設(shè)不僅需要多學(xué)科融合，加大基礎(chǔ)理論研究，還需要有良好的法制環(huán)境支撐。

（來源：中國產(chǎn)經(jīng)新聞））