為什么保理業(yè)務(wù)會(huì)受到投資者的追捧？

保理業(yè)務(wù)是指賣(mài)方、供應(yīng)商或出口商與保理商之間存在的一種契約關(guān)系。 根據(jù)該契約，賣(mài)方、供應(yīng)商或出口商將其現(xiàn)在或?qū)?lái)的基于其與買(mǎi)方（債務(wù)人）訂立的貨物銷(xiāo)售或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供貿(mào)易融資、銷(xiāo)售分戶賬管理、應(yīng)收賬款的催收、信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保等服務(wù)中的至少兩項(xiàng)。

保理業(yè)務(wù)，中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展也是在初期的時(shí)候和西方國(guó)家截然不同的，這里我僅對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)防范這一問(wèn)題分享一下我個(gè)人的觀點(diǎn)：但凡涉及到融資，融資方的償債能力以及財(cái)務(wù)指標(biāo)向來(lái)都是風(fēng)險(xiǎn)排查的重要環(huán)節(jié)，而且，作為評(píng)估償債能力的重要指標(biāo)----融資方的資信評(píng)級(jí)，既融資方的信用。

信用危機(jī)其實(shí)多年來(lái)一直是金融界各子分支的一塊心病，針對(duì)現(xiàn)階段中國(guó)金融市場(chǎng)內(nèi)部，不同行業(yè)間對(duì)于融資客戶的資信評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)相差甚遠(yuǎn)，更有個(gè)別種類(lèi)的產(chǎn)品在客戶信用信息評(píng)級(jí)的過(guò)程中存在嚴(yán)重的信息缺失，信息不對(duì)等的高危情況，這對(duì)于行業(yè)未來(lái)發(fā)展以及保理公司尋求業(yè)務(wù)擴(kuò)展方面都造成了不可推卸的負(fù)面影響。

保理業(yè)務(wù)現(xiàn)階段開(kāi)始為投資者所追捧的原因，其實(shí)也是基于產(chǎn)品設(shè)計(jì)本身的固有優(yōu)勢(shì)，就從剛才我們探討的信用風(fēng)險(xiǎn)入手，保理業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)就在于保理產(chǎn)品的“雙”向評(píng)估機(jī)制，這有效降低了融資風(fēng)險(xiǎn)，也大大提高了債務(wù)人與債權(quán)人之間的信息互通性，更有利于后期業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

商業(yè)保理，主要的工作是面對(duì)債權(quán)人轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收帳款的業(yè)務(wù)，集應(yīng)收帳款管理；壞帳催收；擔(dān)保與融資為一體的業(yè)務(wù)。

再來(lái)說(shuō)說(shuō)供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈金融，顧名思義，包括了結(jié)算管理(包括信用證等中間業(yè)務(wù)）、存款等負(fù)債項(xiàng)目、融資等資產(chǎn)項(xiàng)目單就融資項(xiàng)目而言，包括預(yù)付款融資、存貨融資以及保理的應(yīng)收賬款融資。當(dāng)然，保理也不單單限于融資功能。

供應(yīng)鏈金融服務(wù)，在這種商業(yè)模型下，則會(huì)是找出整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)，透過(guò)核心企業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈的上下游整合在一起，是由核心企業(yè)對(duì)銀行達(dá)成的一種對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的金融服務(wù)。

所以看到這里，可以很明白的說(shuō)，商業(yè)保理的債權(quán)債務(wù)移轉(zhuǎn)與對(duì)相有著明確的定義，即債權(quán)人、債務(wù)人等合作關(guān)系，而供應(yīng)鏈金融則是以核心企業(yè)為主要的合作合同方，透過(guò)信息流、金流等方式來(lái)更靈活的展開(kāi)業(yè)務(wù)。

供應(yīng)鏈金融是商業(yè)保理的一個(gè)分支，所以簡(jiǎn)單的說(shuō)，供應(yīng)鏈金融我們通常也說(shuō)會(huì)，就是商業(yè)保理。

目前，為了解決中企業(yè)企或輕資產(chǎn)企業(yè)融資貸款難的問(wèn)題，也同時(shí)為了完整整個(gè)產(chǎn)業(yè)金融化的工作，所以，供應(yīng)鏈金融便為政府或是銀行所關(guān)注大力推廣。

目前最難的二件事；

1. 傳統(tǒng)的商業(yè)保理

一案一審，時(shí)間消耗長(zhǎng)，通常透過(guò)留貸等方式體現(xiàn)，而愈大的企業(yè)愈容易得到資金，如金龍魚(yú)之類(lèi)的，以糧油直接向銀行貸款等等。所以小企業(yè)或是以供貨或務(wù)為主的企業(yè)便不容易得到資金。

在目前的情況下，如何解決這個(gè)問(wèn)題，就得由第三方來(lái)做為核心企業(yè)，由核心企業(yè)進(jìn)入信息流及金流服務(wù)，變相的把商業(yè)保理變成了供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

2. 風(fēng)險(xiǎn)模型的建立

目前的供應(yīng)鏈金融服務(wù)簡(jiǎn)單粗暴，以京東為例，第三方可以提供京東的供貨商在帳期以內(nèi)的保理業(yè)務(wù)，根據(jù)是京東的應(yīng)付帳款等等。但事實(shí)上，這種模型的成立是在于第三方而不是銀行，也就是銀行只信任第三方，透過(guò)資產(chǎn)操作等工作，單一面對(duì)第三方，這也是我們說(shuō)的，必要的把風(fēng)控模型移入銀行風(fēng)控系統(tǒng)中。才會(huì)完全形成真實(shí)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

再來(lái)說(shuō)說(shuō)“明保理”和“暗保理”

明保理和暗保理是按照是否將保理業(yè)務(wù)通知購(gòu)貨商來(lái)區(qū)分。

明保理是指供貨商在債權(quán)轉(zhuǎn)讓的時(shí)候應(yīng)立即將保理情況告知購(gòu)貨商，并指示購(gòu)貨商將貨款直接付給保理商。

而暗保理則是將購(gòu)貨商排除在保理業(yè)務(wù)之外，由銀行和供貨商單獨(dú)進(jìn)行保理業(yè)務(wù)，在到期后供貨商出面進(jìn)行款項(xiàng)的催討，收回之后再交給保理商。供貨商通過(guò)開(kāi)展暗保理可以隱瞞自己資金狀況不佳的狀況。

需要注意的是，在我國(guó)《合同法》中有明確的規(guī)定，供應(yīng)商在對(duì)自有應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓時(shí)，須在購(gòu)銷(xiāo)合同中約定，且必須通知買(mǎi)方。

因此這就決定了目前在國(guó)內(nèi)銀行所開(kāi)展保理業(yè)務(wù)都是明保理。

暗保理行業(yè)潛規(guī)則：銀行只管授信 不考慮應(yīng)收賬款情況

暗保理的最大風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)：一是交易真實(shí)性的核查，二是間接回款。只有解決了這兩個(gè)問(wèn)題，才能防范未來(lái)保理行業(yè)的種種糾紛，使其擁有光明前途。

銀行也好，商業(yè)保理公司也罷，其實(shí)都知道暗保理業(yè)務(wù)形態(tài)下，如果不通知買(mǎi)家，應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓就對(duì)買(mǎi)家不生效，保理商就不能夠直接要求買(mǎi)家付款。雖然如此，暗保理業(yè)務(wù)有其存在的現(xiàn)實(shí)土壤。

實(shí)踐中，作為保理申請(qǐng)人的賣(mài)家，一般是買(mǎi)家的供應(yīng)商，很多大型的買(mǎi)家（核心企業(yè)）具有一套完善且苛刻的供應(yīng)商準(zhǔn)入與考核系統(tǒng)，由于目前國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)還不夠成熟，很多企業(yè)對(duì)于保理沒(méi)有正確的理解，導(dǎo)致很多買(mǎi)家會(huì)認(rèn)為如果某個(gè)供應(yīng)商將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，可能該供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)是存在困難的。

那么在下一年度，可能就會(huì)將該供應(yīng)商評(píng)為不合格或者評(píng)價(jià)較低之列。這將直接導(dǎo)致很多供應(yīng)商下一年度無(wú)法繼續(xù)跟買(mǎi)家合作。因此，很多供應(yīng)商處于資金融通需求會(huì)選擇做保理業(yè)務(wù)，但是卻不愿意通知買(mǎi)家，導(dǎo)致只能做暗保理。

另外一種情況，很多銀行在過(guò)去十幾年中，將保理業(yè)務(wù)當(dāng)成流動(dòng)資金貸款來(lái)做。銀行只是給賣(mài)家（供應(yīng)商）授信，基本不考慮應(yīng)收賬款的情況，也不考慮買(mǎi)家的情況。只要賣(mài)家有足夠?qū)嵙Γy行就給其授信貸款。只不過(guò)是以保理之名行放款之實(shí)而已。這種情況之下，銀行為方便省事，也就選擇做暗保理業(yè)務(wù)。

暗保理的最大風(fēng)險(xiǎn)是什么？一是交易真實(shí)性的核查；二是間接回款。

暗保理業(yè)務(wù)模式之下，保理商是無(wú)法（或者很難）與買(mǎi)家進(jìn)行接觸的，對(duì)于交易真實(shí)性的核查，主要是通過(guò)調(diào)查交易記錄、基礎(chǔ)合同、發(fā)貨憑證、驗(yàn)收憑證等，而這些相關(guān)文件主要依賴于賣(mài)家提供。

根據(jù)目前大量的訴訟糾紛來(lái)看，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)就是： 賣(mài)家偽造單據(jù)，而保理商卻無(wú)法核實(shí)真實(shí)性。 因此，暗保理業(yè)務(wù)模式之下，保理商對(duì)于交易真實(shí)性核查的難度明顯增大，需要花更多的精力解決這個(gè)問(wèn)題。

避險(xiǎn)之道:

對(duì)于暗保理，應(yīng)如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理？

首先，應(yīng)確保交易的真實(shí)性，保理公司可以派人參與貨物的運(yùn)輸、驗(yàn)收，或者到物流公司進(jìn)行盡調(diào)，確保貨物是有按約交付的。 不過(guò)這樣保理公司的人力成本比較高。

其次，保理公司應(yīng)分析商務(wù)合同里面關(guān)于退貨、付款、抗辯、抵銷(xiāo)等可能影響應(yīng)收賬款金額的條款，并做相應(yīng)應(yīng)對(duì)。 同時(shí)，如果賣(mài)家與買(mǎi)家是通過(guò)IT管理系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)賬的，則保理公司應(yīng)密切關(guān)注該系統(tǒng)的變化。如果沒(méi)有系統(tǒng)的話，則應(yīng)注意買(mǎi)賣(mài)雙方其他形式的對(duì)賬單（包括往來(lái)函件等），并且及時(shí)做好證據(jù)的保全。

再次，保理公司應(yīng)當(dāng)密切跟進(jìn)應(yīng)收賬款的回款，一旦發(fā)現(xiàn)回款異常，應(yīng)啟動(dòng)預(yù)警機(jī)制，立即跟進(jìn)調(diào)查具體原因，必要的時(shí)候馬上向買(mǎi)家送達(dá)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知書(shū)，將暗保理轉(zhuǎn)為明保理。同時(shí)，如果發(fā)現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)雙方出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，立刻啟動(dòng)訴訟程序，申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全。

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