貿(mào)易戰(zhàn)會影響中國的石油需求增長嗎 ？

市場對中國的高度敏感是有道理的。目前，中國在全球石油需求增長中占 1/3 ，中國經(jīng)濟的健康狀況事關(guān)廣大非經(jīng)合組織亞洲地區(qū)，而全球 80% 的石油需求增長在亞洲。國際貨幣基金組織（ IMF ）指出，中美兩國貿(mào)易減速已經(jīng)影響到加稅的產(chǎn)品，最近的貿(mào)易戰(zhàn)升級以價值 2600 億美元的政治敏感貨物為目標(biāo)，對今年的全球 GDP 產(chǎn)生不利影響，大船運公司如馬士基（ Maersk ）表示認同，并預(yù)計由于雙方紛爭，集裝箱運輸業(yè)務(wù)會放緩。

貿(mào)易戰(zhàn)對石油貿(mào)易的影響仍是間接的。中國最近對美國進口貨物加稅包括石化產(chǎn)品和石油產(chǎn)品，但不包括原油。不過隨著摩擦緊張程度升級，情況可能會有變化，中國進口美國原油數(shù)量已從 30 萬～ 50 萬桶 / 日降至零。

分析認為，粗看中國經(jīng)濟似乎刀槍不入。 2019 年以來，石油需求增長與 2018 年絕對量相當(dāng)， 5 月原油進口數(shù)量還創(chuàng)了紀錄。 2019 年，中國經(jīng)濟將增長 6.3% ，比 2018 年 6.6% 略有回落，但這符合中國政府制定的目標(biāo)范圍 6% ～ 6.5% 。伴隨服務(wù)經(jīng)濟的發(fā)展，中國正在進入增速放緩的過渡期。

然而，外界觀察不過是管中窺豹。報表上的原油進口數(shù)字掩蓋了中國國內(nèi)石油產(chǎn)品需求增速減緩，因為建立石油儲備和兩大煉廠投產(chǎn)，致使原油采購量上升。中國統(tǒng)計部門和海關(guān)數(shù)據(jù)顯示， 2019 年以來石油需求“健康”，需求增長仍保持 35 萬～ 40 萬桶 / 日，與上年大致相當(dāng)。但油品需求十分復(fù)雜，以石腦油、汽油、航空燃料為主，反映制造業(yè)、貿(mào)易和運輸業(yè)活動的柴油需求正在下降。在 2018 年全年柴油需求下降 20 萬桶 / 日的基礎(chǔ)上，到目前為止， 2019 年以來又減少了 30 萬桶 / 日。不過，中國原油采購熱度不減，用于充填新的商業(yè)儲備和戰(zhàn)略儲備，以及為應(yīng)對潛在供應(yīng)風(fēng)險而增加現(xiàn)有庫存。浙江恒力煉廠和中國石油華北石化煉廠擴能，另外又增加了 90 萬桶 / 日需求。

隨著 2020 年臨近，這一表象或?qū)⒈唤议_。預(yù)計 2019 年大部分時間，經(jīng)濟刺激和基礎(chǔ)設(shè)施開支將使中國經(jīng)濟的增長軌跡與貿(mào)易戰(zhàn)影響絕緣。但如果美中貿(mào)易戰(zhàn)拖延形成僵局，中國經(jīng)濟可能會遭到遲滯，并導(dǎo)致明年世界經(jīng)濟進入溫和衰退。然而即使如此，石油需求增長只會略有下滑，不會全然停止。中國對傳統(tǒng)刺激手段的積極性在削減，要改變以往依靠信貸鼓勵支持的模式，那種模式產(chǎn)出高但增長率不可持續(xù)。

分析人士稱，中國政府有充足的手段激勵經(jīng)濟。而且，中國并不想實行造成油品飽和的方案，也不想保持成品油凈出口國的地位。另外，隨著貿(mào)易戰(zhàn)升級導(dǎo)致全球經(jīng)濟溫和衰退，中國的石油需求增長率將減少 3 個百分點，全球石油需求增長因此將降至 90 萬～ 100 萬桶 / 日，低于歷史平均值 120 萬桶 / 日，但與 2008 ～ 2009 年“大衰退”時的石油需求縮減相比還相差甚遠。

文章來源：油氣經(jīng)緯