保理行業(yè)發(fā)展分析

   據(jù) FCI （國際保理商聯(lián)合會）官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計， 2017 年我國保理業(yè)務(wù)已超過 3 萬億元人民幣，占全球保理業(yè)務(wù)量的 15.6% ，較上年增長 34% ，重返全球第一，成為全球最大市場，這與中國商業(yè)保理的快速發(fā)展密不可分。本文將從近年中國保理行業(yè)發(fā)展規(guī)模、出現(xiàn)的問題、后期展望等方面進(jìn)行分析。

一、我國保理業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模

2012年下半年商務(wù)部在全國部分地區(qū)開展商業(yè)保理試點(diǎn)以來，孕育長達(dá)20年的我國商業(yè)保理行業(yè)破土而出、迅猛發(fā)展。新注冊企業(yè)數(shù)量、業(yè)務(wù)量和融資余額連續(xù)5年保持高速增長。據(jù)初步數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2017年12月31日，全國注冊商業(yè)保理公司數(shù)量超過8000家，約為2012年底的100倍。其中已開業(yè)的商業(yè)保理法人企業(yè)數(shù)量約為1500家。

圖1-1 2011—2017年全國商業(yè)保理公司成立數(shù)量

數(shù)據(jù)來源：國家企業(yè)信用信息公示平臺，天逸金融研究院分析整理

據(jù)FCI（國際保理商聯(lián)合會）官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年我國保理業(yè)務(wù)已超過3萬億元人民幣，占全球保理業(yè)務(wù)量的15.6%，較上年增長34%，超過英國，成為全球最大市場（如圖1-2）。2011年至2014年，中國保理業(yè)務(wù)量一直位居世界第一；2015年至2016年一度排名第二；2017年重返全球第一，這與中國商業(yè)保理的快速發(fā)展密不可分。

圖1-2 2011—2017年中國保理業(yè)務(wù)規(guī)模

2017年我國保理業(yè)務(wù)總量3.04萬億元人民幣，其中國內(nèi)保理2.55萬億元，占總保理量的84.02%，國際保理0.49萬億元，占15.98%。國內(nèi)保理業(yè)務(wù)量是國際保理業(yè)務(wù)量的5倍之多（如圖1-3）。

圖1-3 2017年中國國內(nèi)、國際保理業(yè)務(wù)量比例

2017年全球保理業(yè)務(wù)量19.42萬億元人民幣，其中國內(nèi)保理15.58萬億元，國際保理3.84萬億元。全球國內(nèi)保理業(yè)務(wù)量為國際保理業(yè)務(wù)量4倍多。中國國內(nèi)保理量占全球國內(nèi)保理業(yè)務(wù)量的16.39%，中國國際保理業(yè)務(wù)量占全球國際保理業(yè)務(wù)量12.47%。從圖1-4數(shù)據(jù)可以看出，全球保理業(yè)務(wù)量中，國內(nèi)保理業(yè)務(wù)依然是占據(jù)著巨大比重。是因為2017 年全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇乏力的態(tài)勢，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體需求不足，長期增長率不高，而新興經(jīng)濟(jì)體的總體增長率依舊處于緩慢增長的態(tài)勢，因而國際貿(mào)易低迷，使得國際保理業(yè)務(wù)的總量增長較慢。

圖1-4 2017年中國國內(nèi)、國際保理占全球保理業(yè)務(wù)

圖1-5 2017年我國國際保理業(yè)務(wù)量占進(jìn)出口貿(mào)易量比例

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國2017年全國GDP總量達(dá)82.71萬億元人民幣，較2016年的74.36萬億元增長了6.9%，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持著穩(wěn)步增長。2017年我國保理業(yè)務(wù)總量達(dá)3.04萬億人民幣，較上年增長34%。其中保理業(yè)務(wù)總量占全國GDP總量的3.68%（如圖1-6），較上年度的2.9%有大幅上升。這也反映出保理業(yè)務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題上起到了重要作用。隨著行業(yè)監(jiān)管的不斷加強(qiáng)，國內(nèi)保理行業(yè)也將向著規(guī)范化方向去整合，必將在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮越來越重要的作用。

圖1-6 2017年我國保理業(yè)務(wù)量占總GDP比例

二、行業(yè)發(fā)展存在的問題

1、監(jiān)管變化可能給行業(yè)發(fā)展帶來不確定性

根據(jù)《中共中央關(guān)于深化黨和國家機(jī)構(gòu)改革的決定》等文件要求和全國金融工作會議精神，商務(wù)部已將制定融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)行業(yè)務(wù)經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則職責(zé)劃給銀保監(jiān)會，自4月20日起，有關(guān)職責(zé)由銀保監(jiān)會履行。

在監(jiān)管環(huán)境逐漸趨嚴(yán)的背景下，新的監(jiān)管機(jī)制如何順應(yīng)我國商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展規(guī)律，二者之間實現(xiàn)順利銜接和高效磨合非常關(guān)鍵。同時，大量未開業(yè)的保理公司以及少數(shù)經(jīng)營不太規(guī)范的保理公司將來獲得經(jīng)營執(zhí)照的可能性很小，行業(yè)洗牌在所難免。總之，上述因素給商業(yè)保理行業(yè)未來的發(fā)展帶來一定的不確定性。

2、商業(yè)保理行業(yè)亟需得到政策支持

商業(yè)保理是為客戶提供應(yīng)收賬款融資的行為，對加速企業(yè)流動資金流轉(zhuǎn)速度，緩解中小企業(yè)融資難具有顯著的作用。但與此同時，商業(yè)保理公司資產(chǎn)規(guī)模有限，抗風(fēng)險能力弱、融資成本高、操作風(fēng)險大，也使得商業(yè)保理行業(yè)本身面臨巨大挑戰(zhàn)，可以說絕大多數(shù)保理公司都經(jīng)不起大額壞賬的沖擊。隨著商業(yè)保理行業(yè)井噴式發(fā)展，商業(yè)保理公司已經(jīng)覆蓋絕大多數(shù)地區(qū)。盡管各地政府均積極支持商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展，出臺了一些政策措施和財政支持辦法，但是作為新興金融行業(yè)，需要國家層面出臺更有針對性更落地的支持政策。

當(dāng)前，商業(yè)保理公司融資渠道亟需擴(kuò)展、融資成本亟需降低，人行征信系統(tǒng)應(yīng)加快向商業(yè)保理公司開放，應(yīng)明確商業(yè)保理企業(yè)作為抵押權(quán)人在全國范圍內(nèi)辦理財產(chǎn)抵押登記，增強(qiáng)其風(fēng)險防控能力等。在監(jiān)管趨嚴(yán)、競爭加劇、供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新涌動的背景下，商業(yè)保理行業(yè)迫切需要得到更多重視和更具體的政策支持。

3、營改增后商業(yè)保理企業(yè)稅負(fù)明顯增加

行業(yè)發(fā)展初期不少地方對商業(yè)保理企業(yè)實行了營業(yè)稅差額征收政策，但隨著營改增的落地，這一優(yōu)惠政策已無法繼續(xù)。由于融資利息無法抵扣，商業(yè)保理企業(yè)在營改增后實際稅負(fù)明顯增加，尤其是再保理業(yè)務(wù)幾乎無法開展，對企業(yè)運(yùn)營成本和市場競爭力造成較大影響。多數(shù)保理公司希望商業(yè)保理專委會等能夠為保理公司發(fā)聲，希望行業(yè)監(jiān)管部門和稅務(wù)部門能夠深入行業(yè)調(diào)研，切實為商業(yè)保理行業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)。

4、跨境保理外匯結(jié)轉(zhuǎn)限制問題

雖然我國對商業(yè)保理企業(yè)開展跨境保理業(yè)務(wù)沒有限制，但跨境保理中涉及外匯款結(jié)轉(zhuǎn)問題，所以實物中境內(nèi)保理公司無法按照規(guī)范路徑操作保理業(yè)務(wù)，導(dǎo)致目前跨境商業(yè)規(guī)模小。隨著國際貿(mào)易發(fā)展，市場（尤其是中小企業(yè)）對出口保理需求愈加強(qiáng)烈，商業(yè)保理公司迫切需要開展出口保理業(yè)務(wù)。建議行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和外匯主管部門加快研究，早日出臺相關(guān)政策和跨境保理操作細(xì)節(jié)，支持商業(yè)保理企業(yè)開展跨境保理業(yè)務(wù)。

三、商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展展望

1、行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，推動合規(guī)經(jīng)營

總體來講，監(jiān)管變化將會給商業(yè)保理行業(yè)規(guī)范發(fā)展帶來有利影響。尤其是在推動解決行業(yè)營改增后稅賦增加、國際保理業(yè)務(wù)中的外匯結(jié)轉(zhuǎn)政策、對接央行征信系統(tǒng)和再融資渠道，以及作為抵押權(quán)人在全國范圍內(nèi)辦理財產(chǎn)抵押登記等問題有望逐步得到解決。隨著商業(yè)保理行業(yè)劃歸銀保監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管后，商業(yè)保理與銀行保理有望在標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語、統(tǒng)計口徑和業(yè)務(wù)規(guī)范等方面逐步統(tǒng)一，并與國際接軌。

新時代行業(yè)監(jiān)管勢必以合規(guī)性為重點(diǎn)，大幅提高商業(yè)保理公司的準(zhǔn)入門檻，嚴(yán)格風(fēng)控金融風(fēng)險。希望監(jiān)管變化能夠促進(jìn)商業(yè)保理行業(yè)更加規(guī)范有序，同時也能充分考慮到商業(yè)保理業(yè)務(wù)的自身特點(diǎn)，避免給行業(yè)發(fā)展帶來大的波動。為此，廣大商業(yè)保理公司和行業(yè)自律組織應(yīng)積極配合主管部門工作，積極反映行業(yè)訴求、建言獻(xiàn)策，努力實現(xiàn)監(jiān)管平穩(wěn)過渡。

2、跨境保理業(yè)務(wù)將取得重大進(jìn)展

“一帶一路”自2013年提出，成為國家三大戰(zhàn)略之一后，經(jīng)過多年的發(fā)展已步入一個快速發(fā)展的階段：目前已經(jīng)超過100個國家和國際組織參與到“一帶一路”的建設(shè)中，截止到2017年6月，合作國家已經(jīng)達(dá)到64個，GPD之和約為12萬億美元，占全球GDP的16%，人口總數(shù)為32.1億人，占全球人口的43.4%。

隨著“一帶一路”等國家重大戰(zhàn)略的實施，中資企業(yè)“走出去”的步伐在加快，境外融資特別是境外平臺公司融資需求日益旺盛?？缇稠椣碌墓?yīng)鏈金融平臺可作為全球融資授信的重要模式之一。尤其是基于數(shù)字化供應(yīng)鏈金融平臺，以企業(yè)與其境外平臺之間的貿(mào)易往來作為切入點(diǎn)，可有效解決該難題，契合了國家支持外貿(mào)穩(wěn)定增長措施提出的“穩(wěn)步將供應(yīng)鏈融資延伸到境外”的要求。

同時，我國外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對國際保理這一新型結(jié)算方式加以充分認(rèn)識，積極采納推廣，使保理業(yè)務(wù)的作用充分發(fā)揮出來，進(jìn)一步推動我國對外貿(mào)易的發(fā)展。

（來源： 天逸俱樂部）