干貨分享：保理融資模式詳解之什么是直接保理？

一、什么是保理？

保理又稱保付代理、托收保付，是指賣方將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方訂立的貨物銷售 / 服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商向其提供資金融通、買方資信評估、銷售賬戶管理、信用風(fēng)險擔(dān)保、賬款催收等一系列服務(wù)的綜合金融服務(wù)方式。

舉個例子： A 老板給 B 老板供貨，雙方談好 3 個月結(jié)一次款。 A 因賒銷，導(dǎo)致經(jīng)常缺錢，問銀行借太慢了，所以他把 B 欠他的錢轉(zhuǎn)讓給做保理的 C ，并和 B 確認(rèn)后， C 融資給 A ，賺利息， 3 個月到期了， B 把欠 A 的錢借給保理商 C 。

它是商業(yè)貿(mào)易中以托收、賒賬方式結(jié)算貨款時，賣方為了強化應(yīng)收賬款管理、增強流動性而采用的一種委托第三者 ( 保理商 ) 管理應(yīng)收賬款的做法。目前市場上的保理業(yè)務(wù)主要有：直接保理、反向保理、聯(lián)合保理、再保理和居間保理等模式，按照發(fā)生的場景又分為商業(yè)保理、國內(nèi)保理、國際保理。

供應(yīng)鏈金融保理將供應(yīng)鏈條優(yōu)勢嵌入保理業(yè)務(wù)中，是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)形態(tài)的一種分類。其中依托供應(yīng)鏈金融的保理業(yè)務(wù)形態(tài)主要為應(yīng)收轉(zhuǎn)款轉(zhuǎn)讓融資，根據(jù)具體形態(tài)不同，又可以進一步分為直接保理、反向保理、保理池融資以及票據(jù)保理融資等。

二、這市場有多大？

Demica 數(shù)據(jù)顯示， 2020 年，我國供應(yīng)鏈金融的市場規(guī)模近 15 萬億，存量市場空間驚人。供應(yīng)鏈金融已成為資本市場的最新風(fēng)口，就開展供應(yīng)鏈金融的收益而言，高周轉(zhuǎn)行業(yè)如零售、快消等的收益將十分突出。就市場情況來看，尤以供應(yīng)鏈中的保理業(yè)務(wù)增長速度和市場前景倍受關(guān)注。供應(yīng)鏈金融保理將是繼支付、互聯(lián)網(wǎng)金融下的另一個藍(lán)海，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>

三、供應(yīng)鏈金融保理業(yè)務(wù)模式——直接保理

直接保理業(yè)務(wù)即是處于整個供應(yīng)鏈的賣方將其對于買賣交易中的買方（核心企業(yè)）的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，保理公司據(jù)此對賣方進行保理融資。

雖然保理公司屬于金融服務(wù)商的一種，但其政策靈活性較高，因此在每一種保理方式上又衍生出很多細(xì)節(jié)上的不同。

直接保理按照業(yè)務(wù)設(shè)計形態(tài)不同，有明保理、暗保理兩種變通方式；

問題來了，啥是明保理？啥是暗保理？

1. 明保理。明保理就是 A 老板要把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商 C ，進行融資，必須告知 B ，并取得 B 的確認(rèn)。

2. 暗保理。暗保理就是 A 老板要把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商 C ，進行融資，因為自己現(xiàn)金短缺的事情不想被大家知道，不告知 B ，也不經(jīng)過 B 的確認(rèn)。根據(jù)我國《合同法》規(guī)定：甲乙雙方轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款時必須通知對方，因此在我國一般意義都是明保理。

同時根據(jù)可否對轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的賣方進行追索，又分為有追索權(quán)保理和無追索權(quán)保理。

1. 有追索權(quán)保理是指保理商不負(fù)責(zé)為債務(wù)人核定信用額度和提供壞賬擔(dān)保的義務(wù)，僅提供包括融資在內(nèi)的其他服務(wù)。無論應(yīng)收賬款因何種原因不能收回，保理商都有權(quán)向供應(yīng)商索回已付融資款項并拒付尚未收回的差額款項。

2. 無追索權(quán)保理是指賣方申請，保理公司受讓其對買方的應(yīng)收賬款，如買方因信用問題而到期不付款時，保理公司承擔(dān)壞賬擔(dān)保責(zé)任。

（注：明保理、暗保理、有追索權(quán)保理、無追索權(quán)保理等業(yè)務(wù)形態(tài)在其他各種保理方式中同樣成立）

在無追索權(quán)保理業(yè)務(wù)中，保理公司需要核實買方的資信情況，并據(jù)此對賣方核實保理融資額度。其一般業(yè)務(wù)流程如下圖所示：

業(yè)務(wù)流程：

1. 賣方根據(jù)資金需求向保理商提出保理業(yè)務(wù)申請；保理商通過征信調(diào)查后批復(fù)；

2. 賣方與保理商簽署保理協(xié)議；

3. 賣方申請債權(quán)轉(zhuǎn)讓及提出融資申請需求，保理商審查審批后進行放款；

4. 應(yīng)收賬款到期前，保理商有權(quán)提醒或通知買方進行還款；

5. 應(yīng)收賬款到期，買方還款；

6. 保理商清算后將尾款支付至賣方指定賬戶。

四、風(fēng)控要項

1. 行業(yè)風(fēng)險、信用風(fēng)險、法律風(fēng)險、產(chǎn)品設(shè)計風(fēng)險的防控；

2. 合規(guī)風(fēng)險防控：

1) 確保交易明確有效，預(yù)防無效 / 假交易；

2) 確保債權(quán)移轉(zhuǎn)有效，預(yù)防權(quán)力有瑕疵；

3) 確保還款來源明確，預(yù)防回款有瑕疵；

4) 加強期間控制，預(yù)防短期變長期 / 逾期；

5) 加強環(huán)節(jié)控制，預(yù)防貨物瑕疵影響債權(quán)。

3. 交易風(fēng)險控制防控：

1) 產(chǎn)品總類和性質(zhì)衡量未來發(fā)生商糾 / 退貨 / 折讓的可能比例；

2) 貿(mào)易條件 / 交易條件衡量風(fēng)險移轉(zhuǎn)的時點；

3) 付款期間、到期日是否明確、采用的付款工具來衡量回款周期、回款時點、回款金額的穩(wěn)定性；

4) 交易文件 / 單據(jù)衡量能否完整表達(dá)交易事實已成立、應(yīng)收賬款債權(quán)已成立。

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