基于物流公司建立的供應鏈金融模式是如何操作的？

作為“資金流、物流、信息流”三流之一的“物流”的主要控制方，物流公司在供應鏈金融的開展中同樣發(fā)揮著至關重要的作用。第三方物流介入供應鏈金融創(chuàng)新，不僅有助于解決供應鏈中的資金流動問題，同時也能優(yōu)化物流流程。

對于物流企業(yè)，積極開展供應鏈金融業(yè)務可有效提高物流企業(yè)綜合服務的能力以及競爭實力與業(yè)務規(guī)模，規(guī)避傳統(tǒng)運轉模式中的高風險點，同時也能拓展高附加值的服務領域，有效提升物流企業(yè)的利潤空間與業(yè)務范圍；

對于供應鏈上的中小型企業(yè)，供應鏈金融不僅僅能夠降低中小型企業(yè)的融資成本，拓寬企業(yè)融資渠道，還能幫助其降低從原材料到半成品到產(chǎn)品的資金占用率以及風險隱患的發(fā)生，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營資金的配置。

國外物流公司介入供應鏈金融體系中最成功的案例非 UPS 莫屬。 UPS 主要存在四大支持部門，包括 UPS 包裹快遞公司、 UPS 物流公司、 UPS 資本公司 ( 下稱 UPSC) 和 UPS 零售。在這些支持部門之中，提供金融服務的主要機構為 UPSC 。

在供應鏈金融的主框架下，解決貿(mào)易商流動性相關的問題將是 UPS 供應鏈金融的價值主線。就目前而言，貿(mào)易流動性相關的問題包括兩個方面：提高流動性，降低流動性風險。為了應對流動性風險， UPS 提供了諸如 C.O.D 自動、 C.O.D. 增強、 UPS 保險等解決方案，而對于增強貿(mào)易流動性， UPS 提供了增值服務和墊資服務。從產(chǎn)品功能看， UPS 的金融服務主要集中在包括加強公司的現(xiàn)金流、貿(mào)易風險管理、國際貿(mào)易和商業(yè)小額信貸等在內(nèi)的 4 個關鍵領域。而從其產(chǎn)品演變趨勢看，未來 UPS 供應鏈金融的戰(zhàn)略重心仍將落在與國際貿(mào)易相關的物流金融業(yè)務，而諸如信用卡、小企業(yè)貸款等業(yè)務將作為 UPS 供應鏈金融戰(zhàn)略的輔助業(yè)務。

供應鏈中處于上游的中小企業(yè)的原料供應商得到下游大企業(yè)的訂單，其回款周期一般在 30 天以上，如果這些大企業(yè)采取擠壓供應商資金的經(jīng)營策略會致使上游中小企業(yè)的回款周期更長，造成上游中小企業(yè)的資金經(jīng)營壓力。 UPS 資本公司利用自身優(yōu)勢，在取得供應商的貨物后，同時要求其提供出口清關的手續(xù)及貨運單據(jù)，而提前將貨款結算給中小企業(yè)供應商，因此，中小企業(yè)供應商提前取得貨款，而 UPS 獲得一筆融資和出口清關手續(xù)費。

以 UPS 與沃爾瑪?shù)墓溄鹑诤献鳛槔?/span> UPS 首先與沃爾瑪和其供應商簽訂多方合作協(xié)議，為后兩者提供物流服務。同時， UPS 作為中間結算商，代替沃爾瑪與東南亞地區(qū)數(shù)以萬計的出口商進行支付結算。而 UPSC 則作為 UPS 的信用部門，保證在貨物交付到 UPS 物流機構兩周內(nèi)把貨款先行支付給出口商，以確保后者資金的快速運轉。出口企業(yè)將包括出口清關在內(nèi)的全程貨運業(yè)務轉交 UPS ，并支付相應的物流服務費用和一定的融資費用。最后， UPSC 代表持有貨物的 UPS 與沃爾瑪進行統(tǒng)一貸款結算。

整體上來看， UPS 之所以能夠為供應鏈上下游客戶提供如此全面而周到的金融服務，在供應鏈金融領域大展拳腳，主要得益于如下幾個方面的優(yōu)勢：

1. 廣泛的客戶基礎。 UPS 積累了大量客戶資源并具備豐富的物流服務經(jīng)驗，為供應鏈金融服務的推出奠定了基礎。

2. 風險控制成本優(yōu)勢。母公司 UPS 擁有完善而成熟的物流信息系統(tǒng)，該公司的物流配送系統(tǒng)能夠實現(xiàn)貨物的條碼掃描、全球定位、貨物跟蹤、客戶需求實時收集、反饋等。作為供應鏈活動的直接參與者， UPSC 能夠獲取來自母公司的供應鏈上的第一手信息，有效避免信息不對稱的產(chǎn)生，從而保證信用風險得到較好的控制；

3. 資金優(yōu)勢。主要體現(xiàn)在較為廉價的資金成本和更為高效的融資效率， UPSC 作為全球最大物流公司 UPS 的財務部門，有足夠的資本從事較大規(guī)模的融資業(yè)務：

4. 混業(yè)經(jīng)營的專業(yè)優(yōu)勢。美國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的制度保障，即在美國物流企業(yè)可以并購銀行業(yè)，這為 UPS 提供金融服務提供了有利的制度保障，物流企業(yè)將銀行業(yè)內(nèi)部化—— UPSC 的前身是美國第一國際銀行，豐富的從業(yè)經(jīng)驗使得其金融服務專業(yè)性與風險控制能力堪比專業(yè)金融機構；

盡管較國外起步稍晚，但目前我國第三方物流企業(yè)開展的供應鏈金融業(yè)務也已經(jīng)成長為整個供應鏈金融服務體系上較為完善的一環(huán)，事實上國內(nèi)供應鏈金融活動的序幕便是在銀行與物流公司的合作中拉開的——深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)平安銀行）先后與國內(nèi)三大物流巨頭的中外運、中儲和中遠集團簽署了“總對總”的戰(zhàn)略合作協(xié)議，自此供應鏈金融實踐在迅速展開。物流企業(yè)在供應鏈中憑借自身優(yōu)勢聯(lián)系上下游企業(yè)，與商業(yè)銀行建立良好合作關系，謀求自身的利益發(fā)展。

對我國第三方物流企業(yè)涉及的金融形態(tài)進行較為籠統(tǒng)的分類，大致可分為代收貨款、托收、融通倉等方式。如中國儲運早于世紀初便開始運用上述三種形式的金融服務形態(tài)，分別為進口提單模式、保兌倉模式與綜合供應鏈物流金融模式來開展自身金融業(yè)務，通過自身運營方式的改進，實現(xiàn)企業(yè)盈利點從傳統(tǒng)的物流運作擴展到增值性服務。

以我國第一家上市供應鏈企業(yè)——怡亞通為例，其開展金融業(yè)務由來己久，縱觀怡亞通發(fā)展歷程，其由第三方物流模式逐漸增加增值性服務，最終逐漸演變?yōu)橐蕴峁┪锪饕?guī)劃、咨詢、物流信息系統(tǒng)、供應鏈管理等服務的第四方物流模式。

怡亞通區(qū)別于傳統(tǒng)的本土供應鏈服務商在于其只在一個環(huán)節(jié)或多個環(huán)節(jié)提供專業(yè)服務的特色，并進而通過整合供應鏈的各個環(huán)節(jié)，形成囊括物流、采購、分銷于一體的一站式供應鏈管理服務，在提供物流配送服務的同時還提供采購、收款及相關結算服務。同時怡亞通模式?jīng)]有保存大量存貨，避免了存貨的風險，降低了存貨的成本。

在一站式供應鏈管理服務的產(chǎn)業(yè)基礎上 ( “采購”與“分銷” ) ，怡亞通開展金融業(yè)務，將銀行借貸資金通過供應鏈管理服務方式投放給客戶，并從中賺取“息差”，同時，針對外匯結算業(yè)務開展金融衍生交易對沖外匯風險。

怡亞通獲得采購商的委托合同后，即在其客戶資源信息系統(tǒng)內(nèi)選擇合適的供應商，并通過電匯、信用證或保函方式代客戶墊付貨款，其后將貨物運送至客戶時收取貨款。對生產(chǎn)商而言，當怡亞通為其承運貨物時，怡亞通代采購商預付貨款，使得生產(chǎn)商能夠及時收回資金，投入下一輪再生產(chǎn)。根據(jù)公司年報披露，怡亞通的代付額度通常占總業(yè)務量的 20-30% 。而通過代付業(yè)務，采購商不僅能及時有效地獲得生產(chǎn)所需要物資，而且避免了預付大量資金的風險。

怡亞通供應鏈金融生態(tài)圈中，線下服務平臺主要致力于為供應鏈中傳統(tǒng)實業(yè)提供金融服務，線上服務包括了理財端和消費金融服務于小微終端，整個體系形成一個完整的圓。從生產(chǎn)到銷皆能得到資金支持，使資金和實業(yè)的結合更為緊密。

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