疫情對全球供應(yīng)鏈沖擊有多大？

當(dāng)今世界是一個你中有我、我中有你的全球化的世界，關(guān)于疫情對全球供應(yīng)鏈的沖擊有多大？中國金融四十人論壇（CF40）研究部主任、中國社科院世經(jīng)政所研究員徐奇淵先生的文章供相關(guān)人士參考。

01疫情對全球供應(yīng)鏈的沖擊有多大？

世界銀行的世界發(fā)展指數(shù)（WDI）顯示，2003年，中國工業(yè)增加值在全球占比僅為6.8%，2017年上升至23.9%。

截至2018年，中國已成為120多個國家的最大貿(mào)易伙伴。

如今，中國在全球供應(yīng)鏈中的地位顯著。中國對全球經(jīng)濟(jì)的影響，實(shí)際上遠(yuǎn)超自身體量。更加重要的是，這一影響力還體現(xiàn)在中國居于全球供應(yīng)鏈的核心節(jié)點(diǎn)上。

過去十多年，中國已經(jīng)成為全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的中心，中間品進(jìn)出口占到相當(dāng)高的比重。

根據(jù)世界銀行和聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議共同發(fā)布的“世界綜合貿(mào)易解決方案”（WITS）數(shù)據(jù)庫，觀察全球近200個經(jīng)濟(jì)體從中國進(jìn)口的商品，中間品在全部進(jìn)口中的占比平均達(dá)到21.7%（中位數(shù)）。

02疫情對全球供應(yīng)鏈的沖擊不容忽視

與最終產(chǎn)品不同，其他經(jīng)濟(jì)體從中國進(jìn)口中間品，是為了投入到生產(chǎn)過程。任何中間品貿(mào)易的中斷，都有可能影響到整個生產(chǎn)過程的連續(xù)性，從而造成更大的損失，其影響遠(yuǎn)超中間品貿(mào)易本身的減少。

根據(jù)牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)預(yù)測，疫情沖擊將導(dǎo)致今年全球經(jīng)濟(jì)增長減少0.2%，年增速跌至2.3%，這將是2008年金融危機(jī)以來的最低增速。

不過從結(jié)果來看，這一預(yù)測主要還是考慮中國經(jīng)濟(jì)放緩本身對全球帶來的影響。如果考慮疫情對全球供應(yīng)鏈的沖擊，則全球經(jīng)濟(jì)將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

事實(shí)上，這種挑戰(zhàn)已經(jīng)對中國國內(nèi)的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生了沖擊。經(jīng)濟(jì)全球化、供應(yīng)鏈的全球化，使得一個地區(qū)的疫情沖擊也更加具有放大性的全球影響。

全球的經(jīng)濟(jì)決策者都應(yīng)該注意到這一點(diǎn)，并且加強(qiáng)密切的政策合作，以共同應(yīng)對疫情對全球供應(yīng)鏈帶來的挑戰(zhàn)。

03推演疫情對全球供應(yīng)鏈沖擊的四個階段

第一階段，疫情對中國國內(nèi)的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生影響。

疫情沖擊使國內(nèi)生產(chǎn)秩序受到一定程度的破壞。企業(yè)復(fù)工時間推遲、外地返工人員面臨隔離期、復(fù)產(chǎn)工人缺乏口罩等防護(hù)條件，物流運(yùn)力也受到了顯著影響。

這些對制造業(yè)的用工、庫存、生產(chǎn)、運(yùn)輸、訂單等都產(chǎn)生了沖擊，尤其在湖北疫區(qū)，影響更甚。

第二階段，疫情影響到中國向其他國家出口中間產(chǎn)品，導(dǎo)致其他國家生產(chǎn)過程出現(xiàn)中斷。但這一階段，由于我國企業(yè)和國外企業(yè)的產(chǎn)成品庫存、以及運(yùn)輸時間的緩沖，暫時對我國從其他國家的進(jìn)口不產(chǎn)生影響。

第三階段，全球供應(yīng)鏈中斷的效果反饋，通過進(jìn)口渠道反射影響到我國。由于國外企業(yè)的生產(chǎn)過程中斷，及其產(chǎn)成品庫存消化完畢，因此我國的中間品、最終品進(jìn)口也將面臨暫停風(fēng)險。

第四階段，在最嚴(yán)重的情況下，供應(yīng)鏈中斷將向其他沒有中國企業(yè)直接參與的全球供應(yīng)鏈擴(kuò)展。

中國在全球供應(yīng)鏈中的地位至關(guān)重要，中短期內(nèi)其他國家的企業(yè)無法完全替代中國的地位，同時由于引致其他外國企業(yè)供應(yīng)鏈出現(xiàn)斷檔，因此全球供應(yīng)鏈的中斷完全可能蔓延到與中國無直接關(guān)系的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。這時候全球經(jīng)濟(jì)的不確定性將大幅上升。

疫情對全球供應(yīng)鏈的影響能夠觸及哪一個階段，及其沖擊程度，將取決于疫情本身的演變及其持續(xù)時間。如果疫情對全球供應(yīng)鏈的沖擊推演到第四階段，那么疫情將進(jìn)一步升級成為嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)的灰犀牛。

從這個角度來看，全球協(xié)力應(yīng)對疫情，對于維系全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定具有十分重要的意義。

而中國對疫情的全力防控，以及在防控疫情的前提下統(tǒng)籌進(jìn)行復(fù)工，對于全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定也具有很大的積極意義。

04當(dāng)前疫情對全球供應(yīng)鏈的沖擊正處于第二階段

目前疫情已經(jīng)對春節(jié)后的出口交貨產(chǎn)生了影響。觀察中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CCFI），對比2020年春節(jié)后、春節(jié)前的變化可以發(fā)現(xiàn)：出口運(yùn)價指數(shù)從964.95下降至936.65，降幅為-2.93%。

回顧2008年至2019年的12年間，春節(jié)后出口運(yùn)價指數(shù)出現(xiàn)上升的有9年，出現(xiàn)下降的僅有3年，跌幅最大是2016年春節(jié)后的-1.26%?？梢?，2020年春節(jié)后出口運(yùn)價指數(shù)的降幅，已經(jīng)明顯超出了正常歷史區(qū)間。

尤其是2020年的出口運(yùn)價指數(shù)變化，已經(jīng)考慮到了推遲復(fù)工因素（延長的休息日期間不再發(fā)布運(yùn)價指數(shù)），因此2020年數(shù)據(jù)和其他年份具有可比性。

另外，從運(yùn)價指數(shù)來看，疫情對進(jìn)口渠道的影響目前還不明顯。同樣觀察中國進(jìn)口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CICFI）的變化，可以發(fā)現(xiàn)：2020年春節(jié)前后，該指數(shù)變化幾乎為0。在僅有的近5年數(shù)據(jù)中，有2年的變化超過-2%，有3年接近0。

這表明，目前進(jìn)口運(yùn)價指數(shù)尚在正常的歷史區(qū)間，疫情對于中國進(jìn)口的沖擊不明顯。

集裝箱的主要運(yùn)輸內(nèi)容是工業(yè)制成品，當(dāng)前疫情沖擊反映到運(yùn)價指數(shù)上，已經(jīng)對中國的出口制成品產(chǎn)生了影響，但是對進(jìn)口制成品的影響目前還不明顯?？梢姡咔閷θ蚬?yīng)鏈的影響已經(jīng)進(jìn)入到了第二階段。

05哪些國家的供應(yīng)鏈?zhǔn)艿搅烁鬀_擊？

如前所述，中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CCFI）指數(shù)總體上出現(xiàn)了顯著下降，超出了春節(jié)后變化的正常歷史區(qū)間。

在總體指數(shù)下降的情況下，各分區(qū)航線指數(shù)的變化不盡一致。其中，南非航線、東西非航線甚至出現(xiàn)了較大幅度的上升。另外，美東、美西航線各有漲跌，所受影響暫時不大，但后續(xù)影響還有待觀察。

從2月中旬公布的現(xiàn)有運(yùn)價指數(shù)來看，以下航線的出口運(yùn)價指數(shù)已經(jīng)受到了較大沖擊，具體有：

日本航線（2.5%）、歐洲航線（-3.6%）、南美航線（-5.4%）、波斯灣紅海航線（-6.0%），韓國航線（-8.5%）、地中海航線（-10.1%）。

數(shù)據(jù)來源：WIND，作者計(jì)算

其中，向南歐和北非地區(qū)提供出口品的地中海航線受到?jīng)_擊最大。根據(jù)彭博社2月14日的報(bào)導(dǎo)，南歐塞爾維亞的供應(yīng)鏈已經(jīng)受到?jīng)_擊。由于來自中國的音響系統(tǒng)和其它電子零件短缺，菲亞特-克萊斯勒汽車在塞爾維亞的一個組裝廠將停止運(yùn)營。這是歐洲首個受新型冠狀病毒疫情影響而停產(chǎn)的工廠。

此外，波斯灣紅海航線、南美航線也受到了較大沖擊，但是由于這些國家的體量較小，所受關(guān)注不多。另一方面，韓國、歐洲、日本這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體量較大，而且從運(yùn)價指數(shù)來看，來自中國的產(chǎn)品供應(yīng)也受到較大沖擊，這些國家的供應(yīng)鏈停頓更加受到廣泛關(guān)注。

同時，武漢也是中國汽車制造業(yè)的重鎮(zhèn)，武漢本身以及國內(nèi)汽車供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降臎_擊，也開始蔓延到韓國、日本。2月初，由于來自中國的零部件短缺，韓國現(xiàn)代汽車在國內(nèi)的生產(chǎn)線已經(jīng)大面積停產(chǎn)。同樣的原因，日產(chǎn)汽車在國內(nèi)的生產(chǎn)線也已經(jīng)在2月中旬暫停了部分生產(chǎn)線。通用汽車的韓國工廠的生產(chǎn)線，也正在面臨停產(chǎn)的考驗(yàn)。汽車行業(yè)的其他跨國公司正在密切關(guān)注自己的庫存和全球供應(yīng)鏈的暫時沖擊。

06中國面臨的產(chǎn)業(yè)外移壓力有多大？

疫情對中國產(chǎn)業(yè)的影響分為三個層面。

其一，在樂觀情形下，如果疫情只是較為短期的沖擊，其對產(chǎn)業(yè)外移影響較少。尤其對機(jī)械、電子等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基本沒有影響。重新配置全球供應(yīng)鏈非常復(fù)雜，在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)。如果只是短期沖擊，各國企業(yè)對全球布局的戰(zhàn)略選擇將非常謹(jǐn)慎。

其二，如果疫情對生產(chǎn)的影響持續(xù)到3月甚至4月，可能對出口訂單產(chǎn)生影響。尤其對于季節(jié)性較強(qiáng)的行業(yè)，其新增訂單將明顯流失，并影響其2季度、甚至3季度的出口生產(chǎn)。

我們注意到，每年3、4月都是PMI出口訂單下單的高峰期。其中，又以3月訂單指數(shù)最高。這兩個月的訂單表現(xiàn)，將決定后續(xù)多個月的出口金額。目前，3月初華東進(jìn)出口商品交易會已經(jīng)延期，4月的廣交會能否正常舉行將視疫情發(fā)展而定。依賴于武漢工廠生產(chǎn)的外國企業(yè)正在考慮替代的供應(yīng)商，即使替代方案成本可能更高。美國咨詢公司藍(lán)絲（Blue Silk）公開建議企業(yè)應(yīng)該立即改變供應(yīng)鏈，建立一個不包括中國的替代策略。

其三，在極端情況下，如果疫情對生產(chǎn)的影響持續(xù)到4月甚至6月，則將會對部分產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性破壞，并加速產(chǎn)業(yè)外移。尤其對于玩具產(chǎn)業(yè)、服裝等供應(yīng)鏈較短、對配套要求不高的產(chǎn)業(yè)。在過去兩年中美貿(mào)易沖突之間，有些企業(yè)已經(jīng)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了東南亞一些國家。疊加貿(mào)易戰(zhàn)余波，如果疫情對生產(chǎn)的影響持續(xù)時間較長，則跨國公司將有可能考慮進(jìn)一步多元化其全球供應(yīng)鏈。

總體上看，目前疫情對全球供應(yīng)鏈的影響仍處于第二階段的初期，即：中國向其他經(jīng)濟(jì)體提供的零部件中間品下降，其影響已經(jīng)初步擴(kuò)展到韓國、日本、南歐，并且有可能進(jìn)一步向其他歐洲國家，以及美國擴(kuò)展。

按目前的發(fā)展來看，疫情可能對3月的一部分出口訂單產(chǎn)生影響，并影響到后續(xù)出口。同時，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險仍然存在，但總體上風(fēng)險較為可控。由于疫情本身仍有一定的不確定性，而且我國企業(yè)復(fù)工也遇到了各種各樣的現(xiàn)實(shí)問題，因此后續(xù)影響仍待觀察。但有一點(diǎn)已經(jīng)非常明確：這已經(jīng)不是一個各掃門前雪的時代了。

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