融資租賃企業(yè)和信托業(yè)務(wù)合作模式淺析

由于融資租賃公司的主要業(yè)務(wù)自始至終由資金主導(dǎo)，從資金的籌措到資金的運(yùn)用，直至租金的回收，其貫穿全程的特點(diǎn)決定了資金是融資租賃公司生存和發(fā)展的決定因素和必要條件，而籌措資金能力的大型資金管理水平的高低，則直接關(guān)系到公司的發(fā)展命運(yùn)。因此，融資租賃公司加強(qiáng)與信托公司合作，可以有效拓寬融資租賃企業(yè)融資渠道，促進(jìn)民間資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，更好促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，提高金融運(yùn)行效率，因而具有廣闊的發(fā)展前景。
　　一、五大合作模式
　　信托公司操作融資租賃業(yè)務(wù)的方式靈活多樣，有多種操作模式，其中最主要的有以下五種：
　　(一)信托公司自主管理的集合資金信托模式
　　信托公司通過(guò)發(fā)行集合資金信托計(jì)劃將信托資金集合起來(lái)，對(duì)信托資金進(jìn)行專業(yè)化管理、運(yùn)用，以融資租賃的形式購(gòu)買設(shè)備，租賃給承租人使用，并收取租金。在這種交易模式下，信托投資公司既是出租人，又是加入信托 計(jì)劃的每一位委托人的受托人，即信托財(cái)產(chǎn)的管理人，通過(guò)自主管理購(gòu)買租賃標(biāo)的物，再租給承租人，達(dá)到投資者獲取穩(wěn)定信托收益的目的。
　　(二)銀信合作主動(dòng)管理融資租賃單一信托計(jì)劃模式
　　信托公司與商業(yè)銀行合作，借助商業(yè)銀行客戶資源和資金平臺(tái)，由商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，將募集的資金委托信托公司設(shè)立融資租賃單一信托計(jì)劃，由信托公司對(duì)資金進(jìn)行專業(yè)化管理、運(yùn)用，以融資租賃的形式購(gòu)買設(shè)備，租賃給承租人使用，并收取租金，使投資者獲取穩(wěn)定信托收益。
　　(三)信托公司與租賃公司合作模式
　　 第一、融資租賃集合信托模式
　　信托公司與租賃公司合作，借助租賃公司的項(xiàng)目資源、專業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，信托公司發(fā)行融資租賃集合信托計(jì)劃，在資金運(yùn)用上由信托公司將資金貸給租賃公司用于購(gòu)買設(shè)備，租賃給承租人使用并收取租金，以達(dá)到投資者獲取穩(wěn)定信托收益的目的。
　　第二、租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托模式
　　租賃公司為了盤活資產(chǎn)，可將一個(gè)或多個(gè)租賃項(xiàng)目未來(lái)的租金收入形成租賃資產(chǎn)的收益權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，信托公司通過(guò)發(fā)行租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托計(jì)劃，以信托資金受讓該租賃資產(chǎn)的收益權(quán)，信托期滿后，由租賃公司溢價(jià)回購(gòu)租賃資產(chǎn)收的益權(quán)，獲取信托收益。
　　(三)信托公司與銀行、租賃公司合作模式
　　第一、融資租賃單一信托模式
　　此種模式下，租賃公司主要是由銀行指定。通過(guò)信托公司與商業(yè)銀行合作，借助商業(yè)銀行客戶資源和資金平臺(tái)，由商業(yè)銀行發(fā)行融資租賃理財(cái)產(chǎn)品，將募集資金委托給信托公司，設(shè)立融資租賃單一資金信托計(jì)劃。信托公司將資金貸給租賃公司，租賃公司用借款資金購(gòu)買設(shè)備，租賃給承租人并收取租金，獲取穩(wěn)定信托收益。
　　第二、租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓單一信托模式
　　 租賃公司為了盤活資產(chǎn)，可將一個(gè)或多個(gè)租賃項(xiàng)目未來(lái)的租金收入形成租賃資產(chǎn)收益權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，由商業(yè)銀行發(fā)行租賃資產(chǎn)收益權(quán)理財(cái)產(chǎn)品，募集的資金委托信托公司設(shè)立租賃資產(chǎn)收益權(quán)單一信托計(jì)劃，以信托資金受讓該租賃資產(chǎn)的收益權(quán)，信托期滿后，由租賃公司溢價(jià)回購(gòu)租賃資產(chǎn)收益權(quán)，獲取穩(wěn)定信托收益。
　　(四)租賃資產(chǎn)證券化模式
　　信貸資產(chǎn)證券化是由中國(guó)境內(nèi)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由信托公司作為受托機(jī)構(gòu)，以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行收益證券，以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)。
　　隨著融資租賃公司的發(fā)展，當(dāng)租賃資產(chǎn)能在未來(lái)產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就資產(chǎn)制定有標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量的合同條款，就具備了開展租賃資產(chǎn)證券化的條件。目前，隨著信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，信托公司和開展租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也在積極的進(jìn)行中。
　　二、業(yè)務(wù)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)
　　具體業(yè)務(wù)應(yīng)制定和完善有關(guān)融資租賃項(xiàng)目的管理制度，規(guī)范融資租賃信托業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查、立項(xiàng)、審批、管理等各環(huán)節(jié)的基本規(guī)定和操作要求，針對(duì)行業(yè)選擇、風(fēng)險(xiǎn)審查、合法合規(guī)、資金投放、租后管理等各方面做出相應(yīng)的制度安排，對(duì)租賃項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)、細(xì)致的調(diào)查研究，對(duì)其可行性進(jìn)行評(píng)估和論證，對(duì)項(xiàng)目收益采用定量和定性分析方法分別進(jìn)行判斷，并準(zhǔn)確評(píng)價(jià)承租人的資信、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、支付能力等。
　　 (一)對(duì)融資租賃項(xiàng)目可行性進(jìn)行論證。如，主要調(diào)查項(xiàng)目是否符合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策；項(xiàng)目是否經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)；租賃項(xiàng)目是否具有市場(chǎng)需求和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；項(xiàng)目的配套資金落實(shí)情況等。
　　(二)對(duì)租賃項(xiàng)目評(píng)估、審查。其中，對(duì)項(xiàng)目效益進(jìn)行評(píng)估，測(cè)算其盈利能力，分析判斷租金的償還期限；審查與項(xiàng)目配套的水、電、煤、廠房及相關(guān)設(shè)備是否齊備等。
　　(三)對(duì)承租人情況進(jìn)行調(diào)查。包括，調(diào)查承租人經(jīng)營(yíng)情況，管理能力；調(diào)查承租人財(cái)務(wù)狀況，盈利能力；調(diào)查承租人資信情況等。
　　(四)對(duì)融資租賃項(xiàng)目擔(dān)保方式、內(nèi)容、能力進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)融資租賃項(xiàng)目擔(dān)保方式的不同，對(duì)提供抵押、質(zhì)押擔(dān)保的，對(duì)抵押物、質(zhì)押物的狀況、質(zhì)量、價(jià)值等進(jìn)行審查、評(píng)估；對(duì)提供第三人保證擔(dān)保的，要對(duì)保證人的主體資格進(jìn)行審查，對(duì)保證人的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，對(duì)保證能力進(jìn)行評(píng)估等。
　　三、未來(lái)發(fā)展方向
　　經(jīng)過(guò)近年的不斷摸索和創(chuàng)新，融資租賃信托業(yè)務(wù)模式已基本發(fā)展成熟，為融資租賃公司真正開辟了一條新的融資渠道。
　　下一步，信托公司和融資租賃公司應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展策略，加強(qiáng)該類產(chǎn)品的開發(fā)力度，提高該類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)水平和管理能力，，通過(guò)富有彈性的融資條件、可有效分散風(fēng)險(xiǎn)的資金結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理等環(huán)節(jié)上進(jìn)行特色安排。
　　同時(shí)，雙方還應(yīng)積極探索固有業(yè)務(wù)在融資租賃領(lǐng)域的股權(quán)投資，不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，全方位開展合作，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和技術(shù)進(jìn)步、促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合方面發(fā)揮積極作用。

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