中國保理行業(yè)的創(chuàng)新與突破

—專訪民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級）部總經(jīng)理鄧莎莎

2018 年是改革開放四十周年，亦是中國保理行業(yè)發(fā)展25周年，在中國這片經(jīng)濟(jì)與金融的沃土中，它經(jīng)歷過風(fēng)雨、也承受過考驗、遇到過瓶頸、也創(chuàng)造過奇跡，至今仍散發(fā)著旺盛的生命力，為中國經(jīng)濟(jì)的騰飛與發(fā)展源源不斷地注入活力。我們可以說，是時代賦予保理繁榮發(fā)展的空間，但其自身的創(chuàng)新與突破，也是成就今日收獲累累碩果的重要驅(qū)動力。

在摸索中成長
全球保理業(yè)務(wù)起源于19世紀(jì)的美國，到了20世紀(jì)60年代，歐洲的保理業(yè)務(wù)才逐步發(fā)展成熟。在這個過程中，以金融性或商業(yè)性保理公司為業(yè)務(wù)起點已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的主要方式。直到1993年中國銀行成為國內(nèi)最早加入國際保理商聯(lián)合會（FCI）的會員單位，率先在國內(nèi)開辦國際保理業(yè)務(wù)，中國正式拉開了保理行業(yè)發(fā)展的序幕。
然而，剛剛在中國落地生根的保理萌芽，并沒有延續(xù)歐美保理的發(fā)展邏輯，與之相反的，“中國式”保理業(yè)務(wù)的起點首先扎根在銀行，作為一項貿(mào)易融資產(chǎn)品來發(fā)展。民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級）部總經(jīng)理鄧莎莎表示，在這樣的成長環(huán)境下，保理變成非常具有“中國特色”的類信貸產(chǎn)品，過于凸顯了其重融資的功能，而忽視其應(yīng)收賬款的管理、催收等服務(wù)屬性。從2000年到2007年，大部分銀行陸續(xù)涉足保理業(yè)務(wù)，一時間，銀行保理業(yè)務(wù)發(fā)展得風(fēng)生水起。
而與之相隨的，近年來，商業(yè)保理也發(fā)展得比較迅速。據(jù)《中國商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展報告（2017）》數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，全國累計注冊商業(yè)保理法人企業(yè)及分公司8261家，企業(yè)注冊資金折合人民幣累計超過5700億元，2017年中國商業(yè)保理業(yè)務(wù)量已達(dá)1萬億元人民幣，連續(xù)五年實現(xiàn)高速增長。
然而，在快速增長的同時，中國保理發(fā)展的弊端也慢慢顯現(xiàn)。首先是買、賣雙方信用風(fēng)險。國內(nèi)保理業(yè)務(wù)的第一還款來源是買方依據(jù)商務(wù)合同按期支付的應(yīng)收款項。如果出現(xiàn)買方經(jīng)營失敗、破產(chǎn)、倒閉、無支付能力或惡意拖欠，未能在規(guī)定時間內(nèi)足額付款情況時，保理公司將面臨資金損失。在有追索權(quán)的情況下，公司可向賣方追索，要求賣方在寬限期內(nèi)無條件回購應(yīng)收賬款。因此買、賣雙方信用的好壞、實力的強(qiáng)弱是國內(nèi)保理業(yè)務(wù)的首要風(fēng)險。
其次是交易背景不真實。由于保理業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款易于提供，相比流動資金貸款辦理相對簡潔，許多企業(yè)將此作為融資手段之一。應(yīng)收賬款真實性審核是保理業(yè)務(wù)風(fēng)險防范的第一道關(guān)卡，若客戶利用偽造、變造發(fā)票、舊票新用、一票多用、虛假合同等方式套取信用，如果未能認(rèn)真核查相關(guān)合同、發(fā)票等交易背景資料，會直接導(dǎo)致第一還款來源的落空。
最后是上、下游企業(yè)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險。如果上下游企業(yè)之間互為關(guān)聯(lián)方，一旦在日常經(jīng)營活動中成為買賣關(guān)系，則容易出現(xiàn)貨款互抵現(xiàn)象。如此一來會加大應(yīng)收賬款資金回款的風(fēng)險。監(jiān)控，使得保理預(yù)付款未能用于客戶購買生產(chǎn)資料等企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，而是轉(zhuǎn)入買方賬戶?；蚴怯糜阢y行承兌匯票保證金?；蛄飨蜃C券市場、期貨市場和用于股本權(quán)益性投資。

在逆境中反思
民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級）部總經(jīng)理鄧莎莎指出：英國學(xué)者薩林格在其著作《保理法律與實務(wù)》中給出的保理定義是，保理是指在給予融資便利，或使賣方免除管理的麻煩，或使賣方免除壞賬風(fēng)險，或者為以上二種或全部目的而承購應(yīng)收賬款的行為。所以，保理就是以應(yīng)收賬款承購為目的的業(yè)務(wù)配以賬款管理和壞賬擔(dān)保。前幾年的保理行業(yè)風(fēng)險頻發(fā)的原因，主要是保理商（銀行）忽視或是弱化了應(yīng)收賬款管理的功能，只一味強(qiáng)調(diào)買方付款的確認(rèn)。事實證明，任何偏離本質(zhì)功能而只強(qiáng)調(diào)融資功能的金融產(chǎn)品，均會造成信用風(fēng)險的爆發(fā)。
在經(jīng)歷了保理業(yè)務(wù)信用風(fēng)險頻發(fā)的階段后，大部分商業(yè)銀行通過積極反思、總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，逐步認(rèn)識到國內(nèi)保理與國際保理發(fā)展路徑存在差異，對國內(nèi)保理還是要結(jié)合國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特點、文化傳統(tǒng)、行業(yè)規(guī)則、區(qū)域信用風(fēng)險等制定差異化的發(fā)展策略。各行通過調(diào)整保理行業(yè)政策和業(yè)務(wù)管理規(guī)則，以及提升系統(tǒng)管控水平等手段，推動保理在與國計民生相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共事業(yè)服務(wù)、醫(yī)療、能源等行業(yè)發(fā)揮對實體經(jīng)濟(jì)的支持作用在經(jīng)歷了保理業(yè)務(wù)信用風(fēng)險頻發(fā)的階段后，大部分商業(yè)銀行通過積極反思、總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，逐步認(rèn)識到國內(nèi)保理與國際保理發(fā)展路徑存在差異，對國內(nèi)保理還是要結(jié)合國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特點、文化傳統(tǒng)、行業(yè)規(guī)則、區(qū)域信用風(fēng)險等制定差異化的發(fā)展策略。各行通過調(diào)整保理行業(yè)政策和業(yè)務(wù)管理規(guī)則，以及提升系統(tǒng)管控水平等手段，推動保理在與國計民生相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共事業(yè)服務(wù)、醫(yī)療、能源等行業(yè)發(fā)揮對實體經(jīng)濟(jì)的支持作用。
由于我國企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模巨大，中小微企業(yè)“融資難、融資貴”問題凸顯。而保理是以應(yīng)收賬款為擔(dān)保，可以降低企業(yè)授信門檻并提供融資便利，因此近兩年央行等部委連續(xù)下發(fā)關(guān)于大力發(fā)展應(yīng)收賬款質(zhì)押和保理融資的文件，對保理支持實體經(jīng)濟(jì)寄予了厚望。2017年5月，中國人民銀行聯(lián)合工信部、財政部、商務(wù)部等七部委印發(fā)了《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項行動工作方案（2017—2019）》的通知，要求充分發(fā)揮人民銀行征信中心應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺的作用，鼓勵金融機(jī)構(gòu)圍繞小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資設(shè)計產(chǎn)品。在這個問題上，銀行保理和商業(yè)保理都給出了各自解題的思路。商業(yè)銀行鎖定買方信用風(fēng)險，利用反向供應(yīng)鏈保理來解決中小供應(yīng)商的融資難題；商業(yè)保理公司則在客戶端繼續(xù)下沉，往往發(fā)展To C（個人客戶）端的反向保理業(yè)務(wù)。從2017年反向保理實踐來看，商業(yè)保理公司由于其監(jiān)管環(huán)境更寬松，系統(tǒng)開發(fā)更為靈活、便利，信用風(fēng)險控制手段更為多樣，其在解決中小企業(yè)“融資難”問題上更為有效。但另一方面，商業(yè)保理公司注冊資本金較低，后端再融資渠道窄且價格高，故在解決“融資貴”的問題上無法企及商業(yè)銀行的水平。部分商業(yè)銀行為商業(yè)保理公司提供了再保理融資服務(wù)，但由于銀行授信部門對商業(yè)保理信用風(fēng)險認(rèn)可度較低，再保理融資并未能成為商業(yè)保理公司的融資主流。

在創(chuàng)新中自我突破
短短25年，中國保理經(jīng)歷了低谷，經(jīng)歷了保理行業(yè)發(fā)展視為生命的信用危機(jī)，但這并不能其向前發(fā)展的腳步。經(jīng)過銀行保理與商業(yè)保理的重新自我審視與修正，中國保理正以新的姿態(tài)回歸。根據(jù)FCI統(tǒng)計的結(jié)果，2017年，中國保理業(yè)務(wù)量達(dá)到3.04萬億元，較2016年增長34%，占全球保理業(yè)務(wù)量的15.6%，重新回到全球保理市場排名第一的位置。與此同時，隨著中國商業(yè)保理業(yè)務(wù)的飛速增長，根據(jù)《中國商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展報告（2017）》顯示的數(shù)據(jù)，我國商業(yè)保理業(yè)務(wù)量達(dá)到1萬億元，連續(xù)5年實現(xiàn)高速增長。2017年，F(xiàn)CI修正了其前期對中國保理業(yè)務(wù)量，修正后的統(tǒng)計結(jié)果為4055.37億歐元，扭轉(zhuǎn)了原來較上一年下降的7%的統(tǒng)計數(shù)值為34%的正增長，并使亞太地區(qū)也出現(xiàn)了9%的正增長，為中國整體保理業(yè)務(wù)量做出巨大的貢獻(xiàn)。
在這一次的自我修正后，中國保理看到了更多的發(fā)展機(jī)遇。中國是是貿(mào)易大國，隨著我國國際市場的不斷擴(kuò)大，對外貿(mào)易活動將繼續(xù)增長，國際保理業(yè)務(wù)蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展空間。在激烈的國際市場競爭中，我國企業(yè)為拓展海外市場，增加產(chǎn)品的市場占有率必將減少信用證結(jié)算，而大量使用費信用證結(jié)算，國際保理業(yè)務(wù)在我國加速發(fā)展的趨勢已不可逆轉(zhuǎn)。
不但如此，據(jù)民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級）部總經(jīng)理鄧莎莎說，25年的發(fā)展，中國保理在中國重新煥發(fā)了活力。我們在不斷探索中拓寬了保理的內(nèi)涵。使其 不僅局限于在短期的貿(mào)易融資概念上，而是將保理從商品貿(mào)易衍生到服務(wù)貿(mào)易上，可以說，這是中國保理最有意義的貢獻(xiàn)。特別是隨著中國由“中國制造”向“中國建 造”的轉(zhuǎn)型，商業(yè)銀行保理服務(wù)也轉(zhuǎn)向工程、租賃等以服務(wù)作為標(biāo)的的行業(yè)，PPP保理、公共服務(wù)保理等創(chuàng)新的行業(yè)應(yīng)用，開始構(gòu)造中國保理的“中國式特色”。據(jù)了解，在“一帶一路”倡議下，2017年中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家市場新簽合同額達(dá)到了1443億美元，占同期新簽合同額的54.4%，完成營業(yè)額855億美元，占同期總額的50.7%，均超過了中國企業(yè)在全球企業(yè)市場份額的一半。
據(jù)中國對外承包工程商會發(fā)布的《2018年“一帶一路”國家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)報告》稱，“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)的關(guān)注度持續(xù)提升，各國基建市場潛力將得到進(jìn)一步釋放，“一帶一路”國家基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)的發(fā)展前景令人期待。”而這樣的國際保理業(yè)務(wù)模式是沒有成熟經(jīng)驗可以借鑒的，因為既有的國際保理都是建立在商品貿(mào)易上。但在中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大發(fā)展的過程中，國內(nèi)保理在非商品貿(mào)易行業(yè)得到較大的創(chuàng)新應(yīng)用，并可為國際保理提供有益的借鑒。據(jù)民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級）部總經(jīng)理鄧莎莎說：比如，現(xiàn)在中國的銀行租賃可以延伸到期限更長的工程里，為其提供服務(wù)，這在基礎(chǔ)建設(shè)中，無疑最大限度緩解資金壓力，提供資金支持。未來，中國保理可以憑借這些服務(wù)基礎(chǔ)建設(shè)的經(jīng)驗，將這種國內(nèi)貿(mào)易服務(wù)保理帶到國際，只要它有應(yīng)收賬款存在，我們都可以去提供這樣的保理服務(wù)。
除此之外，近年來，原來一些非保理地區(qū)，像是非洲、南美洲等地區(qū)，現(xiàn)在也開始 慢慢發(fā)展保理產(chǎn)業(yè)，特別是東南亞，隨著“一帶一路”倡議的落實，保理的作用與內(nèi)涵將被進(jìn)一步擴(kuò)大。
而在保理行業(yè)發(fā)展實踐中，新欣金融科技的不斷應(yīng)用的刺激了保理業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，也帶來了保理業(yè)務(wù)模式和操作規(guī)則的重大變革，電子渠道、網(wǎng)絡(luò)渠道、人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等新科技的逐步引入，完善了經(jīng)營分析和加強(qiáng)風(fēng)險管理，提升了服務(wù)質(zhì)量。特別是近幾年，國家一直鼓勵建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，預(yù)計在2020年市場規(guī)模突破15萬億人民幣規(guī)模，或成為繼續(xù)率領(lǐng)中國保理行業(yè)坐穩(wěn)全球領(lǐng)先的地位的中堅力量。

來源：《貿(mào)易金融》雜志 2018年6月刊