2019年第一季度保理資產(chǎn)證券化報(bào)告（一）

2019-05-13 20:47:00
康海
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根據(jù)WIND及公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年第一季度資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行整體延續(xù)前期快速增長態(tài)勢(shì)，共發(fā)行259筆，合計(jì)3738.48億元。其中與保理業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)品較去年同期均有較大幅度的增長：應(yīng)收賬款類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行103筆，發(fā)行規(guī)模為796.18億元；保理融資債權(quán)類產(chǎn)品發(fā)行14筆共116.63億元。

在發(fā)行主體方面，第一季度參與發(fā)行的商業(yè)保理公司38家，主要集中在廣東地區(qū)。基礎(chǔ)資產(chǎn)方面，超過80%的保理類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評(píng)級(jí)在AAA及以上。

一 2019年第一季度保理類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行情況

1 整體發(fā)行情況

（1）存量情況

截至2019年第一季度末，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品存量規(guī)模為3.3647萬億元，其中個(gè)人住房抵押貸款類產(chǎn)品存量規(guī)模為9813.42億元，占總規(guī)模的29.17%；其次是應(yīng)收賬款類產(chǎn)品，存量規(guī)模為4299.79億元，占比為12.78%。

數(shù)據(jù)來源：WIND，深圳市商業(yè)保理協(xié)會(huì)整理

（2）2019年第一季度發(fā)行情況

2019 年第一季度資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行共259筆，共計(jì)3738.48億元。

按照基礎(chǔ)資產(chǎn)分類統(tǒng)計(jì)，基礎(chǔ)資產(chǎn)為應(yīng)收賬款類的產(chǎn)品共發(fā)行103筆，發(fā)行規(guī)模為796.18億元，占總發(fā)行規(guī)模的21.3%，較上年增長729.39億元（2018年第一季度發(fā)行規(guī)模為67.39億元），為發(fā)行規(guī)模最大的產(chǎn)品類型；其次是個(gè)人住房抵押貸款類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，共發(fā)行6筆，發(fā)行規(guī)模為677.97億元，占總發(fā)行規(guī)模的18.13%；保理融資債權(quán)類14筆，合計(jì)116.63億元，占總發(fā)行規(guī)模的3.12%。 

數(shù)據(jù)來源：WIND，深圳市商業(yè)保理協(xié)會(huì)整理

2 商業(yè)保理公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品情況

（1）發(fā)行規(guī)模

2019 年第一季度商業(yè)保理公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共118筆，共發(fā)行883.43億元，其中應(yīng)收賬款類ABS發(fā)行86筆，發(fā)行規(guī)模合計(jì)635.53億元；保理融資債權(quán)類產(chǎn)品14筆，占12%，發(fā)行規(guī)模合計(jì)116.63億元；應(yīng)收債權(quán)類產(chǎn)品12筆，占10%，發(fā)行規(guī)模合計(jì)53.15億元。

 

數(shù)據(jù)來源：WIND，深圳市商業(yè)保理協(xié)會(huì)整理

（2）發(fā)行主體機(jī)構(gòu)類型

民營保理公司是發(fā)行保理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的主力軍，占比為68%，中外合資公司占17%；央企占7%，國企占5%，公眾企業(yè)占3%。

數(shù)據(jù)來源：WIND，深圳市商業(yè)保理協(xié)會(huì)整理

（3）發(fā)行主體所處地區(qū)及發(fā)行規(guī)模

發(fā)行主體方面，注冊(cè)在廣東省的商業(yè)保理公司共18家，發(fā)行規(guī)模為598.96億元，占總發(fā)行規(guī)模的72%，其次上海7家，發(fā)行規(guī)模110.6億元，占總規(guī)模13%；天津6家共發(fā)行56.45億元，占總規(guī)模7%。

 

數(shù)據(jù)來源：WIND，深圳市商業(yè)保理協(xié)會(huì)整理

（4）前十大發(fā)行主體情況

從單個(gè)公司發(fā)行數(shù)量來看，深圳前海一方控股公司第一季度共發(fā)行28筆資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，深圳前海聯(lián)易融金融服務(wù)有限公司旗下公司（深圳前海聯(lián)易融商業(yè)保理有限公司、深圳前海聯(lián)捷商業(yè)保理有限公司）共發(fā)行25筆；深圳聯(lián)合保理有限公司發(fā)行8筆。

數(shù)據(jù)來源：WIND，深圳市商業(yè)保理協(xié)會(huì)整理

（5）基礎(chǔ)資產(chǎn)評(píng)級(jí)情況

商業(yè)保理公司發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)基本為AA+及以上，其中AAA評(píng)級(jí)共99筆，占發(fā)行總數(shù)的84%；AA+評(píng)級(jí)9筆，占8%。

 

數(shù)據(jù)來源：WIND，深圳市商業(yè)保理協(xié)會(huì)整理

二 2019年第一季度保理資產(chǎn)證券化相關(guān)政策

日期

名稱

相關(guān)內(nèi)容

1

2019 年1月4日

深圳市金融辦關(guān)于印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)深圳市供應(yīng)鏈金融發(fā)展的意見》的通知

支持在真實(shí)貿(mào)易和資產(chǎn)穿透前提下，通過同業(yè)拆借、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、租賃保理、 Pre-ABS 、資管計(jì)劃、私募基金等方式拓寬供應(yīng)鏈金融資金來源。支持探索設(shè)立供應(yīng)鏈金融 Pre-ABS 產(chǎn)業(yè)基金，用于支持供應(yīng)鏈金融企業(yè)通過交易所發(fā)行 ABS ，盤活優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)。支持探索建立供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)二級(jí)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)機(jī)制。

2

2 019 年 2 月 12 日

上海證券交易所發(fā)布《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)問答（三）》

對(duì)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目“一次申報(bào)、分期發(fā)行”需滿足哪些條件、“一次申報(bào)、分期發(fā)行”資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的申請(qǐng)文件有何要求以及如何履行發(fā)行前備案程序等作出了解答。

3

2019 年2月14日

中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》

明確指出將支持民營銀行和其他地方法人銀行等中小銀行發(fā)展，加快建設(shè)與民營中小微企業(yè)需求相匹配的金融服務(wù)體系。

4

2 019 年 3 月 4 日

上海證券交易所發(fā)布《關(guān)于做好資產(chǎn)支持證券2018年定期報(bào)告披露有關(guān)工作的通知》

通知要求專項(xiàng)計(jì)劃管理人、托管人應(yīng)于2019年4月30日前完成2018年年度資產(chǎn)管理報(bào)告、托管報(bào)告的編制、報(bào)送及披露工作，專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立距報(bào)告期末不足2個(gè)月或2019年4月30日之前專項(xiàng)計(jì)劃所有掛牌證券全部摘牌的除外。管理人應(yīng)按照《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券定期報(bào)告內(nèi)容與格式指引》及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃不同基礎(chǔ)資產(chǎn)類型的披露要求編制年度資產(chǎn)管理報(bào)告，提高信息披露的有效性和針對(duì)性。

來源：廣東省商業(yè)保理協(xié)會(huì)、深圳市商業(yè)保理協(xié)會(huì)、保理與供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新研究院