供應(yīng)鏈“防爆雷”— 確權(quán)到底怎么確？

在供應(yīng)鏈金融的各類交易中，法律上大家最關(guān)心的問題就是“確權(quán)”了。只有完成了“確權(quán)”，才能在較大程度上確保底層債權(quán)真實(shí)存在，并且行使這一債權(quán)不會(huì)遇到實(shí)質(zhì)性的障礙。

但對(duì)于以下兩個(gè)關(guān)于“確權(quán)”的問題，卻經(jīng)常處于含糊不清的狀態(tài)：一是確權(quán)確的是什么“權(quán)”？二是上述“權(quán)”是怎么“確”的？

我們先來看一下對(duì)于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，對(duì)于確權(quán)邏輯的梳理：

用最簡(jiǎn)單的話說，在供應(yīng)鏈金融以及基于供應(yīng)鏈金融的資產(chǎn)證券化融資項(xiàng)目中，核心的法律邏輯都是通過將基于供應(yīng)鏈而形成的應(yīng)收賬款債權(quán) ( 基于貨物貿(mào)易或服務(wù)貿(mào)易 ) 作為一項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)外轉(zhuǎn)讓進(jìn)而實(shí)現(xiàn)融資。

因此，“確權(quán)”的第一步，就是要確認(rèn)這一基礎(chǔ)債權(quán)已經(jīng)真實(shí)產(chǎn)生 ( “確認(rèn)性確權(quán)” ) 。

而進(jìn)一步地，有別于基于借貸關(guān)系而產(chǎn)生的債權(quán) ( 即收取本金和利息的權(quán)利 ) ，基于貨物貿(mào)易或服務(wù)貿(mào)易而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款債權(quán)即使已經(jīng)真實(shí)產(chǎn)生，也可能因?yàn)楦鞣N各樣的原因而導(dǎo)致債權(quán)人 ( 即賣方 ) 無法收回全部的款項(xiàng)。舉個(gè)例子，在債權(quán)人 ( 即賣方 ) 交貨以后，如果貨物或服務(wù)存在質(zhì)量瑕疵，或者在約定的質(zhì)保期內(nèi)沒有提供相應(yīng)的質(zhì)保服務(wù)，都可能導(dǎo)致債權(quán)人 ( 即賣方 ) 無法按時(shí)足額地收回相應(yīng)的應(yīng)收賬款。

因此，“確權(quán)”的第二步，就是要確認(rèn)這些可能影響基礎(chǔ)債權(quán)有效行使的不利因素已被排除 ( “排除性確權(quán)” ) 。

只有經(jīng)過了這一正一反的兩步確權(quán) ( 即確認(rèn)性確權(quán) + 排除性確權(quán) ) ，才能在較大程度上確保一項(xiàng)基于貿(mào)易關(guān)系而產(chǎn)生的債權(quán)能夠被視為可以產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的金融資產(chǎn)，從而通過進(jìn)一步的對(duì)外轉(zhuǎn)讓或結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)融資的效果。

下面我們將沿著這一邏輯，把“確權(quán)”的問題說說清楚：

基礎(chǔ)債權(quán)是什么？

1. 基礎(chǔ)債權(quán)

根據(jù)《民法總則》第一百一十八條的規(guī)定 ，債權(quán)是基于合同約定等原因，權(quán)利人請(qǐng)求特定義務(wù)人為或者不為一定行為的權(quán)利。

從前述定義可以看出，債權(quán)是一種典型的請(qǐng)求權(quán)。

供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)交易中，賣方應(yīng)按基礎(chǔ)合同的約定履行交付商品 / 服務(wù)等義務(wù) ( 為便于理解，以下簡(jiǎn)稱“交貨” ) ，作為對(duì)價(jià)，賣方有權(quán)請(qǐng)求買方依據(jù)合同約定履行付款義務(wù) ( 以下簡(jiǎn)稱“交錢” ) 。前述賣方根據(jù)合同約定請(qǐng)求買方付款的權(quán)利即此處所稱基礎(chǔ)債權(quán)。

如上所述，因?yàn)榛A(chǔ)債權(quán)是直接根據(jù)基礎(chǔ)合同而產(chǎn)生的權(quán)利，是交易雙方在締結(jié)合同時(shí)希望發(fā)生的法律效果，故基礎(chǔ)債權(quán)在民法理論上也被稱之為合同項(xiàng)下的原權(quán)利（或原給付請(qǐng)求權(quán)，區(qū)別于后續(xù)將提及的救濟(jì)權(quán) / 次給付請(qǐng)求權(quán)）。

2. 供應(yīng)鏈金融中的基礎(chǔ)債權(quán)

供應(yīng)鏈金融中，賣方享有的基礎(chǔ)債權(quán)一般基于根據(jù)合同的明示約定而產(chǎn)生，特殊情況下亦可根據(jù)歷史交易習(xí)慣中形成的默示約定而產(chǎn)生。無論基于何種方式，從確權(quán)的角度而言，均需要將與基礎(chǔ)債權(quán)對(duì)應(yīng)的核心要素單獨(dú)進(jìn)行確認(rèn)，以確保前述權(quán)利能夠獲得相對(duì)穩(wěn)定的履行。一般而言，前述核心要素應(yīng)至少包括付款時(shí)間、付款金額以及付款方式。

3. 供應(yīng)鏈金融證券化中的基礎(chǔ)債權(quán)

在供應(yīng)鏈金融證券化業(yè)務(wù)中，原始權(quán)益人向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)資產(chǎn)多為企業(yè)的應(yīng)收賬款債權(quán)。

針對(duì)供應(yīng)鏈金融證券化業(yè)務(wù)，上交所、深交所、機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)的掛牌確認(rèn)指南等規(guī)則 ( 以下簡(jiǎn)稱“確認(rèn)指南” ) ，都額外規(guī)定了供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款債權(quán)所應(yīng)具備的條件。

以上交所確認(rèn)指南為例，其規(guī)定了企業(yè)的應(yīng)收賬款是指企業(yè)因履行合同項(xiàng)下銷售商品、提供勞務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的義務(wù)后獲得的付款請(qǐng)求權(quán)，但不包括因持有票據(jù)或其他有價(jià)證券而產(chǎn)生的付款請(qǐng)求權(quán)。同時(shí)，掛牌條件一節(jié)明確要求基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及的應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)可特定化，且應(yīng)收賬款金額、付款時(shí)間應(yīng)當(dāng)明確。

根據(jù)上述我們可以得出，應(yīng)收賬款作為一種典型的債權(quán)請(qǐng)求權(quán)，在確保主要的交貨義務(wù)已經(jīng)履行完畢，且債務(wù)人 ( 即買方 ) 不享有重大的抗辯權(quán)或要求抵銷、賠償?shù)臋?quán)利時(shí)即可滿足可特定化，付款金額及付款時(shí)間明確等要求。

基礎(chǔ)債權(quán)怎么確？

1. 確認(rèn)主體

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，基礎(chǔ)債權(quán)的確權(quán)是由基礎(chǔ)交易合同項(xiàng)下的買方 ( 作為付款方 ) 向賣方 ( 作為收款方 ) 作出。

如發(fā)生賣方向保理公司轉(zhuǎn)讓上述基礎(chǔ)債權(quán)的情形，則需由賣方向買方發(fā)出轉(zhuǎn)讓通知，由買方向保理公司確認(rèn)付款義務(wù) ( 融資性債權(quán) / 保理債權(quán)，詳見下文論述 ) 。

2. 確認(rèn)文件

在一般的買賣合同關(guān)系項(xiàng)下，賣方可直接依據(jù)合同的約定向買方主張付款的請(qǐng)求權(quán)，該請(qǐng)求權(quán)可以通過買方出具《付款確認(rèn)書》的方式進(jìn)一步確認(rèn)。

在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)項(xiàng)下，賣方一般會(huì)將其對(duì)于買方的應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓予保理公司，保理公司對(duì)于買方的基礎(chǔ)債權(quán)將通過《付款確認(rèn)書》、《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知》及《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知回執(zhí)》等文件進(jìn)行確認(rèn)。

抗辯權(quán)是什么？

1. 抗辯權(quán)

抗辯權(quán)是一個(gè)理論色彩較重的民法概念，有別于前文提到的“請(qǐng)求權(quán)”，抗辯權(quán)并非主動(dòng)地要求對(duì)方為或不為一定行為的權(quán)利，而是在對(duì)方提出請(qǐng)求時(shí)，對(duì)抗對(duì)方的要求，不進(jìn)行對(duì)方要求的行為的一種對(duì)抗權(quán)。參考《擔(dān)保法》第二十條的規(guī)定 [2] ，抗辯權(quán)是指?jìng)鶛?quán)人行使債權(quán)時(shí)，債務(wù)人根據(jù)法定事由，對(duì)抗債權(quán)人行使請(qǐng)求權(quán)的權(quán)利。

根據(jù)《合同法》的相關(guān)規(guī)定 [3] ，抗辯權(quán)的類型主要包括： (a) 同時(shí)履行抗辯權(quán)； (b) 先履行抗辯權(quán)； (c) 不安抗辯權(quán)。簡(jiǎn)而言之，所謂的“同時(shí)履行抗辯權(quán)”和“先履行抗辯權(quán)”大致對(duì)應(yīng)于日常生活中常說的“一手交錢、一手交貨”和“先交貨，后付錢”，即如果債權(quán)人 ( 賣方 ) 還沒有交付貨物或提供服務(wù)，債務(wù)人 ( 買方 ) 自然可以光明正大地拒絕付錢。而所謂的“不安抗辯權(quán)”，則可以理解為一種“拒絕預(yù)付”的權(quán)利，即使買方和賣方在買賣協(xié)議項(xiàng)下達(dá)成了買方支付預(yù)付款的約定，法律仍然賦予買方在感到“不安”的時(shí)候 ( 通常是賣方的經(jīng)營(yíng)狀況嚴(yán)重惡化 ) 拒絕支付預(yù)付款的權(quán)利。

2. 供應(yīng)鏈金融中的抗辯權(quán)

上一節(jié)提到，供應(yīng)鏈金融中，對(duì)于賣方而言，最重要的權(quán)利就是請(qǐng)求買方付款的基礎(chǔ)債權(quán)（請(qǐng)求權(quán)）。對(duì)于該等請(qǐng)求權(quán)的對(duì)抗的可能，自然成為了項(xiàng)目的重要風(fēng)險(xiǎn)，這也成為了供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目中排除性確權(quán)的要點(diǎn)。

由此，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中需要通過排除性確權(quán)的進(jìn)行排除的抗辯權(quán)，即是指買方對(duì)抗賣方行使其請(qǐng)求買方付款的基礎(chǔ)債權(quán)的對(duì)抗權(quán)。

如上所述，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，抗辯權(quán)確權(quán)的主要目的之一是排除買方的抗辯權(quán)。結(jié)合上述分類，根據(jù)買賣雙方的基礎(chǔ)合同，區(qū)分合同對(duì)交貨、交錢的順序 / 條件約定，可區(qū)分該等基礎(chǔ)合同項(xiàng)下的抗辯權(quán)到底屬于上述哪一類。

根據(jù)我們的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)履行抗辯權(quán) ( 即對(duì)于先交錢還是先交貨沒有明確約定 ) 和不安抗辯權(quán) ( 未交貨，且供應(yīng)商可能存在交貨能力問題等 ) 的情況相對(duì)比較少見。先履行抗辯權(quán) ( 約定先交貨，后交錢 ) 是需要進(jìn)行確認(rèn)排除的主要抗辯權(quán)類型。簡(jiǎn)而言之，就是要確保債權(quán)人 ( 賣方 ) 已經(jīng)履行了主要的交貨義務(wù)，確保債務(wù)人 ( 買方 ) 不會(huì)因?yàn)閭鶛?quán)人還沒有履行基本的合同義務(wù)而拒絕付款。

值得注意的是，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)項(xiàng)下，買方對(duì)于付款義務(wù)的抗辯對(duì)象是可以隨基礎(chǔ)債權(quán)的轉(zhuǎn)讓而發(fā)生變化的。根據(jù)《合同法》第八十二條的規(guī)定，債務(wù)人接到債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知后，債務(wù)人對(duì)讓與人的抗辯，可以向受讓人主張。即，供應(yīng)商將基礎(chǔ)債權(quán)轉(zhuǎn)讓予保理公司時(shí)，如果存在尚未交貨或交付瑕疵的情形導(dǎo)致債務(wù)人享有拒絕付款的權(quán)利，該等抗辯可直接向保理公司進(jìn)行主張。

因此，債務(wù)人需要通過出具《付款確認(rèn)書》等形式以確認(rèn)交付義務(wù)的完整完全履行，付款條件已經(jīng)滿足，進(jìn)而排除其可能對(duì)保理公司享有的抗辯的權(quán)利。

3. 供應(yīng)鏈金融證券化中的抗辯權(quán)

對(duì)于供應(yīng)鏈金融證券化中的抗辯權(quán)，上交所確認(rèn)指南中規(guī)定了“基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及的交易合同應(yīng)當(dāng)合法有效，債權(quán)人已經(jīng)履行了合同項(xiàng)下的義務(wù)，合同約定的付款條件已滿足，不存在屬于預(yù)付款的情形，且債務(wù)人履行其付款義務(wù)不存在抗辯事由和抵銷情形?！?/span>

對(duì)于這類項(xiàng)目，我們認(rèn)為，若存在未交貨而產(chǎn)生的先履行抗辯權(quán)，僅僅依靠約定進(jìn)行抗辯權(quán)的排除，是不符合發(fā)行資產(chǎn)證券化的要求的。在此情況下，理論上，抗辯權(quán)應(yīng)該依靠對(duì)于確實(shí)存在交貨行為的事實(shí)確認(rèn)，以及交貨行為的完全性的確認(rèn)而進(jìn)行排除。

抗辯權(quán)怎么確？

1. 確認(rèn)主體

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，排除抗辯權(quán)的確認(rèn)主體是基礎(chǔ)合同的買方。

在未進(jìn)行基礎(chǔ)合同項(xiàng)下應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的情況下，排除抗辯權(quán)的被確認(rèn)主體是基礎(chǔ)合同的賣方。

在正向轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)模式項(xiàng)下，上述主體安排是常見的。

在已進(jìn)行基礎(chǔ)合同項(xiàng)下應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的情況下，排除抗辯權(quán)的被確認(rèn)主體是應(yīng)收賬款的受讓方。

常見的情況是，在反向保理的業(yè)務(wù)模式項(xiàng)下，上述受讓方即保理公司作為被確認(rèn)主體接受確認(rèn)。在代理歸集的業(yè)務(wù)模式項(xiàng)下，可以由代理人作為被確認(rèn)主體接受確認(rèn)，但需要將前述委托代理的法律關(guān)系理順。若開展先向 SPV 轉(zhuǎn)讓后確認(rèn)的業(yè)務(wù)模式項(xiàng)下，也可以由作為受讓方的 SPV 作為被確認(rèn)主體接受確認(rèn)，但需要將該等確認(rèn)作為先決條件 / 后續(xù)條件與 SPV 的成立與運(yùn)作進(jìn)行完善的勾稽。

2. 確認(rèn)文件

救濟(jì)權(quán)是什么？

1. 救濟(jì)權(quán)

救濟(jì)權(quán) ( 次給付請(qǐng)求權(quán) ) 是相對(duì)于原權(quán)利 ( 原給付請(qǐng)求權(quán) ) 的法律概念。

原權(quán)利是指當(dāng)事人在締結(jié)合同時(shí)希望實(shí)現(xiàn)的法律效果和對(duì)應(yīng)的權(quán)利，而救濟(jì)權(quán)是指當(dāng)原權(quán)利遭受侵害時(shí)，權(quán)利人可以要求侵害人停止侵害、進(jìn)行補(bǔ)救和 / 或賠償損失的權(quán)利。根據(jù)《合同法》第一百零七條的規(guī)定，當(dāng)事人一方不履行合同義務(wù)或者履行合同義務(wù)不符合約定的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)繼續(xù)履行、采取補(bǔ)救措施或者賠償損失等違約責(zé)任。其中“采取補(bǔ)救措施以及“賠償損失”都是典型的救濟(jì)權(quán)。

在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，較為常見的是賣方 ( 供應(yīng)商 ) 交付的貨物 / 服務(wù)存在瑕疵 ( “瑕疵履行” ) 或在履行完畢主要的交貨義務(wù)后沒有履行后續(xù)的持續(xù)性義務(wù) ( 即從給付義務(wù)及附隨義務(wù)，如提供培訓(xùn)、客服支持、進(jìn)行保密等 ) 進(jìn)而構(gòu)成違約的情形。

根據(jù)《合同法》第一百一十一條的規(guī)定，違約方應(yīng)當(dāng)按照當(dāng)事人的約定承擔(dān)違約責(zé)任。對(duì)違約責(zé)任沒有約定或約定不明的，可以協(xié)議補(bǔ)充，無法達(dá)成補(bǔ)充協(xié)議的，應(yīng)合同條款或交易習(xí)慣確定。受損害方根據(jù)標(biāo)的的性質(zhì)以及損失的大小，可以合理選擇要求對(duì)方承擔(dān)修理、更換、重作、退貨、減少價(jià)款或者報(bào)酬等違約責(zé)任。

特別地，根據(jù)《合同法》第一百一十五條的規(guī)定，雙方還可以針對(duì)違約情形設(shè)置違約金機(jī)制，且當(dāng)事人可就違約金的金額根據(jù)實(shí)際損失要求人民法院 / 仲裁機(jī)構(gòu)適當(dāng)增加或減少。

2. 救濟(jì)權(quán)及抗辯權(quán)

對(duì)于救濟(jì)權(quán)與抗辯權(quán)兩項(xiàng)基本權(quán)利，在實(shí)操中往往會(huì)混淆使用的情形。兩者有何區(qū)別以及如何行使呢？

我們認(rèn)為，抗辯權(quán)一般是指法律關(guān)系的一方因相對(duì)方未完全履行合同義務(wù)而拒絕履行自身義務(wù)的權(quán)利；而救濟(jì)權(quán)則是法律關(guān)系的一方因相對(duì)方未完全履行合同義務(wù)而要求對(duì)方承擔(dān)責(zé)任的權(quán)利，而這一權(quán)利在實(shí)踐中可能基于抵銷而導(dǎo)致應(yīng)收賬款金額的減少。

如因賣方未按照合同約定進(jìn)行交付或交付的貨物 / 服務(wù)不符合合同約定，買方據(jù)此拒絕向賣方支付合同價(jià)款，則是在行使抗辯權(quán)；如因賣方交付的貨物不符合合同約定，買方據(jù)此要求賣方減少合同對(duì)價(jià)或者承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任，則是在行使救濟(jì)權(quán)。

救濟(jì)權(quán)怎么確？

1. 確認(rèn)主體

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，與抗辯權(quán)的確認(rèn)主體與確權(quán)方式相同，一般是由基礎(chǔ)合同項(xiàng)下的債務(wù)人進(jìn)行排除性確權(quán)。

救濟(jì)權(quán)的排除一般通過債務(wù)人向供應(yīng)商 ( 債權(quán)人 ) 和 / 或保理公司出具《付款確認(rèn)書》的方式予以確認(rèn)，通過確認(rèn)供應(yīng)商已完全適當(dāng)履行基礎(chǔ)合同項(xiàng)下的交付義務(wù)以確認(rèn)債務(wù)人不再享有基于瑕疵履行所享有的救濟(jì)權(quán)，如扣減、減免等權(quán)利。

2. 確認(rèn)文件

通過上述“正反結(jié)合”的確權(quán)方式，即可以基本確保一筆充滿諸多不確定性的“貿(mào)易款”變?yōu)橐豁?xiàng)能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流穩(wěn)定的金融資產(chǎn)，進(jìn)而服務(wù)于后續(xù)的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。

在后續(xù)的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，除了對(duì)基礎(chǔ)債權(quán)進(jìn)行確權(quán)外，還可能涉及到其他的確權(quán)環(huán)節(jié)，我們也在此做簡(jiǎn)要的介紹。

加入債權(quán)是什么？

1. 加入債權(quán)

加入債權(quán)在現(xiàn)行法項(xiàng)下并無明確定義，僅在司法實(shí)踐中部分法院對(duì)于“債務(wù)加入”進(jìn)行釋義，即第三人向債權(quán)人單方承諾由第三人履行債務(wù)人的債務(wù)，但同時(shí)不免除債務(wù)人履行義務(wù)的債務(wù)承擔(dān)方式。

在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，供應(yīng)商 ( 作為賣方 ) 向保理公司轉(zhuǎn)讓其對(duì)于項(xiàng)目公司 ( 作為買方 ) 的應(yīng)收賬款債權(quán)時(shí)，為保證項(xiàng)目公司的付款能力，一般會(huì)要求與項(xiàng)目公司相關(guān)聯(lián)的核心企業(yè)作為共同債務(wù)人承擔(dān)項(xiàng)目公司的債務(wù)。

加入債權(quán)的確權(quán)即確認(rèn)上述保理公司基于債務(wù)加入對(duì)核心企業(yè)產(chǎn)生的債權(quán)請(qǐng)求權(quán)。

加入債權(quán)怎么確？

1. 確認(rèn)主體

加入債權(quán)一般由核心企業(yè)向保理公司出具《付款確認(rèn)書》進(jìn)行確定。

由核心企業(yè)出具的《付款確認(rèn)書》中一般包含確認(rèn)應(yīng)收賬款債權(quán)具備合法、真實(shí)有效的基礎(chǔ)交易關(guān)系，供應(yīng)商已完全履行合同義務(wù)，核心企業(yè)同意債務(wù)加入，確認(rèn)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓事實(shí)并確認(rèn)付款，放棄抗辯權(quán)等條款。

2. 確認(rèn)文件

融資性債權(quán) / 保理債權(quán)是什么？

1. 融資性債權(quán) / 保理債權(quán)

融資性債權(quán) / 保理債權(quán)一般是指保理公司受讓供應(yīng)商 ( 作為賣方 ) 對(duì)于項(xiàng)目公司 ( 作為買方 ) 的應(yīng)收賬款債權(quán)而享有的對(duì)于項(xiàng)目公司的債權(quán)請(qǐng)求權(quán)。

保理公司基于應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓可以取得融資性債權(quán)的法律基礎(chǔ)在于《合同法》第七十九條規(guī)定，債權(quán)人可以將合同的權(quán)利全部或部分轉(zhuǎn)讓給第三人。

債權(quán)的轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致債務(wù)人的清償對(duì)象變更為受讓方，為了保護(hù)債務(wù)人的權(quán)益并使得債務(wù)的清償順利進(jìn)行，根據(jù)《合同法》第八十條的規(guī)定，債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人。未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力。根據(jù)前述規(guī)定以及目前的司法實(shí)踐，債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知債務(wù)人并非債權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效要件，而是債務(wù)人是否可以就轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)進(jìn)行抗辯的前提。

基于上述分析，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，關(guān)于保理債權(quán)我們可以得出以下結(jié)論： (1) 供應(yīng)商對(duì)于項(xiàng)目公司的應(yīng)收賬款債權(quán)可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓； (2) 應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓予保理公司時(shí)需向債務(wù)人發(fā)出債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知 ( 明保理模式 ) ，沒有通知的 ( 暗保理模式 ) ，債務(wù)人有權(quán)向保理公司進(jìn)行抗辯，如拒絕向其清償?shù)龋?/span> (3) 保理公司可基于應(yīng)收賬款債權(quán)與加入債權(quán)同時(shí)要求項(xiàng)目公司與核心企業(yè)清償應(yīng)收賬款到期債務(wù)。

融資性債權(quán) / 保理債權(quán)怎么確？

1. 確認(rèn)主體

融資性債權(quán) / 保理債權(quán)的確認(rèn)主體為項(xiàng)目公司與核心企業(yè) ( 如有 ) 。

在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，供應(yīng)商在向保理公司轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)債權(quán)時(shí)一般會(huì)通過向項(xiàng)目公司發(fā)出《應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知》并取得項(xiàng)目公司《應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知回執(zhí)》的安排進(jìn)行融資性債權(quán) / 保理債權(quán)的確認(rèn)。如有核心企業(yè)債務(wù)加入的交易安排，則需核心企業(yè)出具《付款確認(rèn)書》對(duì)融資性債權(quán) / 保理債權(quán)進(jìn)行確認(rèn)。

如涉及供應(yīng)鏈金融證券化業(yè)務(wù)的，則在保理公司將融資性債權(quán) / 保理債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，一般會(huì)向項(xiàng)目公司與核心企業(yè) ( 如有 ) 發(fā)出《應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知》以及取得《應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知回執(zhí)》的形式進(jìn)行確認(rèn)。

2. 確認(rèn)文件

融資性債權(quán) / 保理債權(quán)一般情況下通過如下配套文件進(jìn)行確認(rèn)：

在供應(yīng)鏈金融證券化業(yè)務(wù)中，除上述確權(quán)文件外，還需配套如下文件進(jìn)行基礎(chǔ)資產(chǎn)的交割與確認(rèn)：

在供應(yīng)鏈金融證券化業(yè)務(wù)中，除上述確權(quán)文件外，還需配套如下文件進(jìn)行基礎(chǔ)資產(chǎn)的交割與確認(rèn)：

支付結(jié)算工具權(quán)是什么？

1. 支付結(jié)算工具權(quán)

根據(jù)《支付結(jié)算辦法》的規(guī)定，票據(jù)和結(jié)算憑證是辦理支付結(jié)算的工具。為方便理解，下文中，我們以票據(jù)作為支付結(jié)算工具的代表進(jìn)行分析。票據(jù)作為支付結(jié)算工具可行使的權(quán)利一般是指票據(jù)基于票據(jù)關(guān)系所產(chǎn)生的票據(jù)權(quán)利。

根據(jù)《票據(jù)法》等法律法規(guī)的規(guī)定，票據(jù)權(quán)利是指持票人向票據(jù)債務(wù)人請(qǐng)求支付票據(jù)金額的權(quán)利，包括付款請(qǐng)求權(quán)和追索權(quán)。

付款請(qǐng)求權(quán)是指票據(jù)的債權(quán)人請(qǐng)求票據(jù)的債務(wù)人或其他付款義務(wù)人按照票據(jù)記載的金額支付價(jià)款的權(quán)利。當(dāng)付款請(qǐng)求權(quán)未得以實(shí)現(xiàn)時(shí)，則可以行使追索權(quán)，即持票人向除主債務(wù)人以外的前手 ( 包括背書人或其他債務(wù)人 ) 請(qǐng)求償還票據(jù)金額及其損失的權(quán)利。

票據(jù)在供應(yīng)鏈金融交易中頻繁使用的原因在于其天然的無因性，票據(jù)關(guān)系與基礎(chǔ)原因關(guān)系 ( 如貿(mào)易關(guān)系 ) 是相互割裂的，持票人只需證明票據(jù)債權(quán)債務(wù)的真實(shí)成立與存續(xù)，而無須證明自己及前手取得票據(jù)的原因，即可對(duì)票據(jù)債務(wù)人行使票據(jù)權(quán)利，這為供應(yīng)鏈金融的支付結(jié)算提供了方便，提高了交易效率。

但上述的無因性不是絕對(duì)的，根據(jù)《票據(jù)法》第十三條的規(guī)定，票據(jù)債務(wù)人可以對(duì)不履行約定義務(wù)的與自己有直接債權(quán)債務(wù)關(guān)系的持票人，進(jìn)行抗辯。也就是說，對(duì)于直接發(fā)生貿(mào)易關(guān)系的雙方，當(dāng)賣方的交付義務(wù)存在瑕疵時(shí)，買方可以根據(jù)前述約定拒絕履行票據(jù)項(xiàng)下的付款義務(wù)。但當(dāng)賣方已將票據(jù)進(jìn)行背書轉(zhuǎn)讓，票據(jù)受讓方對(duì)前述瑕疵不知情且已支付合理對(duì)價(jià)時(shí)，則買方無權(quán)基于其與賣方之間的交付瑕疵對(duì)抗票據(jù)受讓方的付款請(qǐng)求。

2. 票據(jù)權(quán)利與基礎(chǔ)債權(quán)

基于上述，票據(jù)關(guān)系與基礎(chǔ)原因關(guān)系具有相對(duì)獨(dú)立性，但票據(jù)的開立是否直接導(dǎo)致基于原因關(guān)系產(chǎn)生的付款請(qǐng)求權(quán)的消滅呢？當(dāng)票據(jù)權(quán)利的行使未得以實(shí)現(xiàn)時(shí)，能否直接基于基礎(chǔ)原因關(guān)系債權(quán)要求買方付款呢？

法律法規(guī)層面并未就此做出回答，學(xué)理屆一般存在如下三種理論觀點(diǎn)： (1) 票據(jù)一經(jīng)開立，基礎(chǔ)債權(quán)消滅，債權(quán)人僅能行使票據(jù)權(quán)利， (2) 兩種權(quán)利并存，債權(quán)人擇一行使后，另一權(quán)利歸于消滅 ( 休眠說 ) ； (3) 兩種權(quán)利并存，應(yīng)先行使票據(jù)權(quán)利，當(dāng)票據(jù)權(quán)利行使無效果時(shí)，則可行使基礎(chǔ)債權(quán)。

通行的理論與判例認(rèn)為，當(dāng)事人如已就票據(jù)權(quán)利與基礎(chǔ)權(quán)利進(jìn)行明確的意思表示，則按照雙方的約定進(jìn)行辦理。如意思表示不明時(shí)，一般按照第三種觀點(diǎn)即票據(jù)權(quán)利在先，基礎(chǔ)債權(quán)在后的順序進(jìn)行辦理。

支付結(jié)算工具權(quán)怎么確？

1. 確認(rèn)主體

支付結(jié)算工具權(quán)的確認(rèn)主體為支付結(jié)算工具的出具人，具體到票據(jù)則為票據(jù)的出票人及共同債務(wù)人 ( 如有 ) 。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，票據(jù)權(quán)利一般由出票人及其共同債務(wù)人 ( 如有 ) 在《付款確認(rèn)書》中予以確認(rèn)：票據(jù)權(quán)利與基礎(chǔ)債權(quán)并存，債權(quán)人可擇一行使，出票人及其共同債務(wù)人 ( 如有 ) 履約后，另一權(quán)利歸于消滅。

2. 確認(rèn)文件

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