全球保理行業(yè)活躍度報(bào)告(2017)（上）

國際保理商聯(lián)合會（Factors Chain International，F(xiàn)CI）最初于2009年，建立專項(xiàng)計(jì)劃創(chuàng)建全球保理行業(yè)資料庫?！度虮＠硇袠I(yè)活躍度報(bào)告(2017) 》（Global Industry Annual Report，GIAR）再次以此資料庫為基礎(chǔ)編寫完成。2017年年初，有關(guān)國家保理業(yè)務(wù)量年度數(shù)據(jù)的收集工作已經(jīng)開始。GIAR項(xiàng)目與所搜集的數(shù)據(jù)有機(jī)結(jié)合，范圍更加廣泛，便于人們從獨(dú)特的視角，審視全球保理行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。

GIAR報(bào)告對全球保理行業(yè)做出了獨(dú)特的分析；除了定量數(shù)據(jù)分析外，廣泛的定性因素也在考慮范圍之內(nèi)，以便更好地反映主要參與者的內(nèi)心所想。

定量分析

為了保持方法一致，按照去年分析方法，首先考慮一些數(shù)量信息，從廣泛的數(shù)據(jù)集中得出推論。

在撰寫此項(xiàng)分析時(shí)，數(shù)據(jù)收集工作仍未完全完成，但全球約80％的保理和發(fā)票融資行業(yè)相關(guān)信息確已獲得。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)，結(jié)合歷年累積的數(shù)據(jù)，可以得出一些合理可靠的結(jié)論，盡管某些類別的絕對值可能會略有變化。數(shù)據(jù)分析結(jié)果可以可靠地作為全球總體狀況的反映。

與以前一樣，GIAR調(diào)查持續(xù)存在的挑戰(zhàn)仍然是，許多國家收集和分析數(shù)據(jù)的條件各不相同——因此各個(gè)市場能夠提供數(shù)據(jù)的詳細(xì)程度仍然存在很大差異。在FCI對數(shù)據(jù)采集進(jìn)行宣傳時(shí)，一項(xiàng)非常重要的任務(wù)就是讓人們了解信息的價(jià)值和力量，以及在國家層面核準(zhǔn)信息的重要性。一些國家擁有成熟的、集中的市場信息處理方法，而其他許多國家則做不到，因而只能繼續(xù)依賴專家的權(quán)威估計(jì)。

調(diào)查總是需要更準(zhǔn)確的信息。為了解決這個(gè)問題，就需要運(yùn)用一些數(shù)學(xué)技術(shù)，以便得到受限的或無法直接獲取的信息。

GIAR（2017）新鮮出爐，下面請看一些關(guān)鍵信息以及我們是如何處理的。

產(chǎn)品分析

收集到的信息表明，主要產(chǎn)品解決方案的排名沒有變化，仍然是有追索權(quán)保理、無追索權(quán)保理、發(fā)票貼現(xiàn)和反向保理。

圖 1 全球以市場平均水平計(jì)算的產(chǎn)品分布圖（2017）

能夠提供產(chǎn)品細(xì)目的受訪者所提供的信息顯示出上圖的總體平均分布情況；并非所有國家/地區(qū)都提供此信息。

各國相對比例不同，反映了當(dāng)?shù)厥袌鰲l件，以及法律和監(jiān)管環(huán)境的差異；此圖顯示了“典型”國家/地區(qū)的產(chǎn)品分布情況。

當(dāng)然，個(gè)別國家會有所不同。例如，許多國家沒有反向保理業(yè)務(wù)任何記錄，但西班牙反向保理業(yè)務(wù)占了市場的一半；類似地，英國和愛爾蘭是全球最大的保理單一市場，發(fā)票貼現(xiàn)超過了90％。

重要的是，全球反向保理或供應(yīng)商融資份額已從2016年的8％增長到2017年的12％，并且在此過程中似乎已超過發(fā)票貼現(xiàn)份額。

國內(nèi)和國際保理業(yè)務(wù)

該調(diào)查繼續(xù)追蹤國內(nèi)和國際保理業(yè)務(wù)之間的平衡。據(jù)報(bào)告，按國家劃分的國際保理比例約為19％，國內(nèi)保理比例約為81％。因此，如上所述，一個(gè)典型的國家將呈現(xiàn)這種比例，與前一年報(bào)告的情況一致（不考慮未收集到的數(shù)據(jù)可能產(chǎn)生的影響）。

圖 2 全球國內(nèi)和國際保理業(yè)務(wù)量分布圖（2017）

行業(yè)動(dòng)態(tài)

2017 年各國GDP數(shù)據(jù)尚待完全確定，但可以初步估算保理行業(yè)的GDP滲透率。全球保理行業(yè)的GDP滲透率大約4％（相比之下，歐洲仍然是保理行業(yè)最為成熟的市場，滲透率大約10％）。

2017年各國GDP數(shù)據(jù)尚待完全確定，但可以初步估算保理行業(yè)的GDP滲透率。全球保理行業(yè)的GDP滲透率大約4％（相比之下，歐洲仍然是保理行業(yè)最為成熟的市場，滲透率大約10％）。

據(jù)初步估計(jì)，全球發(fā)票預(yù)付款總額預(yù)計(jì)2017年底達(dá)到3900億歐元，增長約8％。根據(jù)實(shí)際報(bào)告的預(yù)付款和平均賬期數(shù)據(jù)，推算得到這一重要數(shù)字。

2017年全球保理客戶數(shù)量估計(jì)已達(dá)到約69萬家。根據(jù)實(shí)際報(bào)告的數(shù)字和假設(shè)的發(fā)展中和成熟市場的平均客戶業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)，推算得到這一數(shù)字。2017年保理客戶數(shù)量與去年相比有所增長，但在此階段的分析中，絕對數(shù)字的不確定性相對較高。

根據(jù)實(shí)際報(bào)告的數(shù)據(jù)和實(shí)際債務(wù)人數(shù)量與業(yè)務(wù)量比率數(shù)據(jù)推算，2017年全球債務(wù)人數(shù)量預(yù)計(jì)增長了約10％。由于債務(wù)人數(shù)量對市場結(jié)構(gòu)和條件高度敏感，因此估計(jì)數(shù)據(jù)具有較高程度的不確定性；預(yù)計(jì)全球債務(wù)人數(shù)量增長大部分將來自中國國內(nèi)保理的擴(kuò)張。

據(jù)估計(jì)，全球直接員工人數(shù)也增長到約70000人。為了得到這個(gè)數(shù)字，根據(jù)新興市場和發(fā)達(dá)市場中已知的實(shí)際客戶與員工比率，并將其平均值應(yīng)用于目前尚無員工數(shù)據(jù)的國家。同樣，中國員工人數(shù)的增長很可能成為這一數(shù)字持續(xù)擴(kuò)大的推動(dòng)力。

據(jù)估計(jì)，全球活躍的大規(guī)模保理公司總數(shù)約為3100家，企業(yè)總數(shù)約為7000家。這一數(shù)字與以前從發(fā)達(dá)國家和新興市場的實(shí)際數(shù)據(jù)和客戶平均業(yè)務(wù)量中得出的數(shù)字相同。

根據(jù)實(shí)際和衍生數(shù)據(jù)估算的客戶平均業(yè)務(wù)量表明，規(guī)模繼續(xù)在400萬歐元的數(shù)量級上，因此保理行業(yè)顯然主要是與較小的中小企業(yè)進(jìn)行交易。

全球資產(chǎn)支持型貸款（Asset Based Lending，ABL）增長似乎仍然有限，僅有六個(gè)國家報(bào)告的預(yù)付款總額約為950億歐元，其中最大的市場仍然是美國，估計(jì)總額為875億歐元。雖然可能存在一些漏報(bào)（某些ABL數(shù)據(jù)提供者可能不在保理行業(yè)通訊錄里面），但ABL的相對增長幅度和滲透率在資產(chǎn)抵押類業(yè)務(wù)還是面臨著增長的壓力。

全球保理行業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)出高度集中狀態(tài)。根據(jù)已有數(shù)據(jù)，前五名集中度（CR5）是市場的82％（2016年為84％，2015年為82％）。其中，銀行部門占45％（2016年為46％），銀行擁有的子公司和獨(dú)立保理商占比分別為25％（27％）和13％（11％）。

注：本文編譯自FCI Annual Review 2018